حمایت صندوق‌های تثبیت و توسعه چه اثری بر بورس داشت؟

علی جمالی، کارشناس بازار سرمایه، در گفت‌وگو با صدای بورس با اشاره به تاثیر مثبت حمایت ۱۲.۵ همتی صندوق‌های تثبیت و توسعه از بازار سهام عنوان کرد: این حمایت‌ ها مانند یک ضربه گیر (بافر) موقت برای کاهش نااطمینانی های بازار عمل می کند. در حالی که ریشه‌های اصلی نزول بازار، یعنی ریسک‌های سیاسی و اقتصادی کلان، همچنان پابرجا هستند خنثی کردن شوک های بازار به طور موثر بلوغ ناظر را به نوعی نشان می دهد.

وی در ادامه گفت: شاخص کل بورس تهران در اولین روز کاری هفته با کاهش ۱۲۰ هزار و ۵۸۴ واحدی، معادل ۲.۴۶ درصد، مواجه شد و در سطح ۴ میلیون و ۷۷۳ هزار واحد قرار گرفت. این ریزش سنگین، که با خروج ۴.۸ همتی پول حقیقی همراه بود؛ به خوبی نشان می‌دهد که اگر حمایت‌های مقطعی در برابر امواج سنگین فروش ناشی از نااطمینانی وجود نداشته باشد؛ می تواند باعث خروج نقدینگی گسترده از بازار باشد. این اقدامات در شرایط فورس ماژور جهت حفظ روند نرمال بازار و برگرداندن بازار به مسیر فاقد نوسانات غیرعادی ضروری است.

کارشناس بازار سرمایه در خصوص راهکارهای متعادل کردن بازار در شرایط بحرانی افزود: برای بردن بازار به سمت تعادلی پایدار که در آن هم شرکت‌ها و هم سهامداران منتفع شوند، چاره‌ای جز تمرکز بر کنترل بازار و ممانعت از تاثیرگذاری بحران بر کلیت بازار وجود ندارد. تنش‌های سیاسی و نظامی و فضای کنونی اضطراب جنگ، واقعیت موجود بازار است و ممکن است در هر اقتصادی رخ دهد. تا زمانی که این نااطمینانیِ ژئوپلیتیکی مرتفع نشود، هر گونه حمایت مالی و سیاست گذار اقتصادی که بتواند ریسک سرمایه‌گذاران را کمتر کند، نشانه ای از بلوغ بازار خواهد بود.

جمالی حمایت‌های هدفمند و مستمر، به جای اقدامات مقطعی و شتابزده، را راهکاری مکمل برای کاهش ریزش‌های هیجانی و زمینه‌ای برای بازگشت تدریجی اعتماد دانست.

صعود نرخ دلار بازار را تغییر می‌دهد

وی در خصوص روند صعودی قیمت دلار و تاثیر آن بر بازار سرمایه گفت: افزایش نرخ ارز برای شرکت‌های صادرات‌محور مانند پتروشیمی‌ها، فلزات اساسی و پالایشی‌ها، به معنای افزایش درآمد ریالی و بهبود حاشیه سود آنهاست. با این حال، در شرایط کنونی این تأثیر مثبت تحت الشعاع جو منفی حاکم بر بازار قرار گرفته و این گروه‌ها نیز نتوانسته‌اند از این فرصت بهره چندانی ببرند.

کارشناس بازار سرمایه افزود: از سوی دیگر، افزایش دلار به تشدید تورم و افزایش هزینه‌های تولید برای شرکت‌های واردات‌محور منجر می‌شود و از طرفی، سرمایه‌گذاران را به سمت بازارهای موازی ارز و طلا سوق می‌دهد که این خود به خروج نقدینگی بیشتر از بورس دامن می‌زند.