رشد ۳ برابری صندوق طلای ترنج/ هشدار درباره ریسک پلتفرم‌های آنلاین طلا

به گزارش صدای بورس نشست خبری چشم‌انداز بازارهای مالی در سال ۱۴۰۵ شرکت مشاور سرمایه‌گذاری ترنج برگزار شد.مجید شجاعی مدیر راهبردی مشاور سرمایه‌گذاری ترنج در این نشست گفت: فلسفه نهادهای مالی کمک به شرکت‌ها و کسب‌وکارها برای توسعه فعالیت اقتصادی است. خدمات ترنج هم در دو بخش سرمایه‌گذاری و تأمین مالی ارائه می‌شود.

وی افزود: در بخش سرمایه‌گذاری ترنج ۱۰ صندوق در حوزه‌های سهامی طلا و درآمد ثابت دارد. همچنین سبدهای اختصاصی برای سرمایه‌گذاری شخصی و شرکتی ارائه می‌شود.

شجاعی تصریح کرد: مجموع دارایی‌های تحت مدیریت ترنج امروز به حدود ۸۰ هزار میلیارد تومان رسیده است که نسبت به سال گذشته حدود ۹۰ درصد رشد داشته است.

وی درباره خدمات تأمین مالی گفت: در این حوزه از عرضه اولیه و پذیرش شرکت‌ها تا انتشار اوراق بدهی خدمات ارائه می‌شود. همچنین تأمین مالی جمعی برای کسب‌وکارهای کوچک نیز به خدمات ترنج اضافه شده است.

مدیر راهبردی ترنج ادامه داد: سال گذشته حدود ۵ همت تأمین مالی برای شرکت‌های خصوصی انجام شد. همچنین نزدیک به ۴۰۰ میلیارد تومان تأمین مالی جمعی برای حدود ۲۰ کسب‌وکار کوچک صورت گرفت.

وی در ادامه با اشاره به فعالیت‌های بازارگردانی اظهار داشت: در این بخش صندوق تاک فعالیت می‌کند که امروز یکی از بزرگ‌ترین صندوق‌های بازارگردانی بخش خصوصی کشور است.

شجاعی افزود: بازارگردانی سهام شرکت‌ها صندوق‌های سرمایه‌گذاری و اوراق مختلف توسط این مجموعه انجام می‌شود و تنوع نمادها از ویژگی‌های مهم این صندوق است.

وی همچنین گفت: امسال خدمات کارگزاری نیز به مجموعه ترنج اضافه شد که این اقدام در راستای تکمیل زنجیره خدمات مالی مجموعه انجام شده است.

مدیر راهبردی ترنج با اشاره به عملکرد مجموعه در روزهای بحرانی اخیر افزود: در روزهای سخت اخیر همکاران ترنج در بخش‌های مختلف با آمادگی کامل فعالیت کردند و تلاش شد خدمات بدون اختلال و با پشتیبانی مناسب ادامه پیدا کند.

وی افزود: تجربه جنگ ۱۲ روزه باعث شد آمادگی بیشتری برای مدیریت شرایط اخیر داشته باشیم. از قبل سناریوهای مختلف بررسی شده بود تا اگر شرایط بحرانی تکرار شد بتوانیم بازار و خدمات را مدیریت کنیم.

شجاعی تصریح کرد: در همان دو روز ابتدایی جنگ ۱۲ روزه صندوق‌های درآمد ثابت حدود ۴.۶ همت پاسخگوی درخواست‌های نقدشوندگی بودند و این فرآیند بدون اختلال جدی و بدون ایجاد مشکل در پرداخت سود انجام شد.

وی ادامه داد: همین تجربه باعث شد در اتفاقات اخیر میزان خروج پول بسیار کمتر باشد. همچنین ما جزو نخستین نهادهایی بودیم که اعلام کردیم سود روزهای تعطیل نیز پرداخت خواهد شد و این موضوع هم محقق شد. این موضوع محدود به ترنج نبود و سایر نهادهای مالی بازار سرمایه هم عملکرد مناسبی داشتند که در نهایت به نفع کل صنعت بازار سرمایه بود.

مدیر راهبردی ترنج گفت: تیم تحلیل ترنج نیز در این مدت گزارش‌هایی درباره آثار جنگ بر صنایع مختلف منتشر کرد و صنایعی مانند فولاد پتروشیمی و سایر بخش‌ها مورد بررسی قرار گرفتند.

شجاعی با اشاره به شرایط تورمی کشور و تمایل عموم مردم به سمت دارایی‌های امن، اظهار داشت: طبیعتاً تورم باعث می‌شود مردم به سمت حفظ ارزش دارایی‌های خود حرکت کنند که یکی از مهم‌ترینِ این دارایی‌ها، طلا است. با این حال، شاهد هستیم که مدل‌های سرمایه‌گذاری از حالت سنتی کم‌کم در حال تغییر به سمت ابزارهای نوین هستند.

وی با اشاره به ابزارهای موجود در بازار طلا، افزود: صندوق‌های طلای بورسی از سال ۱۳۹۶ تاسیس شده‌اند که پشتوانه طلای فیزیکی واقعی دارند و تجربه‌ای مبتنی بر بازارهای جهانی محسوب می‌شوند. در کنار این صندوق‌ها، محصول جدیدتری نیز در قالب بیمه‌نامه‌های زندگی مختص به طلا با پشتوانه این فلز گران‌بها شکل گرفته است.

شجاعی درباره رویکرد «ترنج» نسبت به این بیمه‌نامه‌ها توضیح داد: ما به عنوان نهاد مدیریت دارایی، طی گفتگوهایی با این بیمه‎‌ها، از این ابزارها استقبال می‌کنیم. از آنجا که صنعت بیمه کاملاً قانون‌مند است و بیمه‌نامه‌های صادر شده پشتوانه مشخصی از طلا دارند، تبدیل این دارایی‌ها به صندوق‌ها و گواهی‌های سپرده طلا می‌تواند مسیری امن و شفاف برای سرمایه‌گذاران ایجاد کند.

مدیر راهبردی مشاور سرمایه‌گذاری ترنج در بخش دیگری از صحبت‌های خود نسبت به فعالیت اپلیکیشن‌های فروش آنلاین طلا هشدار داد و تصریح کرد: در حال حاضر پلتفرم‌های متعددی در این حوزه فعالیت می‌کنند، اما واقعیت این است که این فضا هنوز کاملاً مشخص نیست و چالش‌های مختلفی از نظر پشتوانه فیزیکی طلا، نقدشوندگی و کشف قیمت در این اپلیکیشن‌ها وجود دارد.

مدیر راهبردی مشاور سرمایه‌گذاری ترنج خاطرنشان کرد: ما به عنوان یک نهاد سرمایه‌گذاری، هنوز به عموم مردم توصیه نمی‌کنیم که وارد این اپلیکیشن‌های طلا شوند؛ مگر آنکه در آینده این پلتفرم‌ها به زیرمجموعه بورس کالا یا بورس اوراق بهادار بپیوندند و فرآیندهای آن‌ها تحت نظارت دقیق و شفاف قرار گیرد.

سیاوش غفاری مدیر تحلیل اقتصاد کلان مشاور سرمایه‌گذاری ترنج در ادامه این نشست گفت: اگر وضعیت ذخایر نفتی کشورهای مختلف را بررسی کنیم برخی کشورهای آسیای شرقی مانند ژاپن کره و تایلند وابستگی بالایی به واردات انرژی دارند و در صورت تداوم محدودیت‌ها با فشار بیشتری مواجه خواهند شد.

وی افزود: در اروپا نیز سطح ذخایر انرژی نسبت به دوره‌های قبل کاهش یافته و در آمریکا هم ذخایر استراتژیک نفتی هنوز به سطح پیش از بحران‌های اخیر بازنگشته است.

غفاری تصریح کرد: اگر این وضعیت یک تا دو ماه دیگر ادامه پیدا کند اقتصاد جهانی ممکن است با خطر رکود تورمی جدی‌تری مواجه شود. موضوعی که برای سیاست‌گذاران آمریکا و اروپا مطلوب نیست.

وی ادامه داد: حتی اگر امروز شرایط عادی شود بازگشت بازار انرژی و زنجیره حمل‌ونقل به وضعیت قبل زمان‌بر خواهد بود زیرا شرکت‌های بیمه و حمل‌ونقل نیاز به ارزیابی مجدد ریسک دارند.

مدیر تحلیل اقتصاد کلان ترنج اظهار کرد: طبق آخرین آمار تورم کالایی نقطه‌به‌نقطه حدود ۱۲۲ درصد بوده است. در این بازه طلا حدود ۳۱ درصد بازدهی بیشتر از تورم داشته دلار تقریباً هم‌سطح تورم حرکت کرده و بازار سهام همچنان عقب‌تر از تورم قرار دارد.

وی افزود: مهم‌ترین چالش فعلی اقتصاد کشور افت تولید و کاهش ظرفیت عرضه است. موضوعی که از اختلال در تجارت خارجی و فشار بر صادرات و تولید ناشی می‌شود.

غفاری گفت: حدود ۷۰ درصد واردات کشور را کالاهای واسطه‌ای و سرمایه‌ای تشکیل می‌دهد بنابراین هرگونه اختلال در واردات مستقیماً تولید داخلی را تحت فشار قرار می‌دهد.

وی با اشاره به وضعیت صنعت نفت اظهار کرد: در سال‌های اخیر تولید نفت به محدوده نزدیک چهار میلیون بشکه در روز رسیده بود اما اکنون دوباره با ریسک افت تولید مواجه شده‌ایم.

غفاری گفت: کاهش تولید نفت فقط به معنای افت درآمد نیست بلکه هزینه‌های فنی و عملیاتی قابل توجهی هم دارد و می‌تواند بر سایر بخش‌های اقتصاد که به نفت وابسته‌اند فشار وارد کند.

مدیر تحلیل اقتصاد کلان ترنج ادامه داد: اقتصاد کشور با کسری بودجه جدی مواجه است و رشد نقدینگی در سطوح بالایی قرار دارد. اگر هم‌زمان با افزایش نقدینگی تولید رشد نکند نتیجه آن افزایش تورم خواهد بود.

وی افزود: درباره وضعیت بازار ارز، اظهار داشت: هنوز مشخص نیست که در دو ماه آینده چه خواهد شد، اما اگر توافقی هرچند محدود رخ دهد، این موضوع می‌تواند باعث کاهش نرخ ارز ناشی از انتظارات شود و نقدینگی را به سمت بازارهای دیگر از جمله بورس هدایت کند؛ با این حال با آغاز تجارت‌ و گردش نقدینگی، دوباره شاهد افزایش نرخ ارز تا پایان سال خواهیم بود.

وی افزود: در این سناریو بانک مرکزی می‌تواند فاصله میان نرخ ارز رسمی و بازار آزاد را بین ۱۵ تا ۲۰ درصد نگه دارد، اما در شرایط کنونی که وضعیت نه جنگ و نه توافق است، به زودی دوباره شاهد یک رالی در نرخ ارز خواهیم بود که بانک مرکزی را با چالش مواجه می‌کند و در این سناریو نیز وقوع فاصله ۴۰ درصدی میان نرخ ارز رسمی و آزاد محتمل است.

مدیر تحلیل اقتصاد کلان ترنج با اشاره به آمارهای اخیر مرکز آمار و بانک مرکزی، خاطرنشان کرد: از حدود ۹ ماه قبل اعلام شده بود که در صورت تداوم شرایط موجود، تورمی بین ۶۵ تا ۸۰ درصد خواهیم داشت که این رقم حدود ۷۰ درصد شد؛ متاسفانه وارد مسیری شده‌ایم که باید تورم‌های قبلی را فراموش کنیم.

غفاری ادامه داد: تورم ماهانه بیش از دو برابر شده است. با شرایط فعلی میانگین ۱۲۵ درصد تورم خواهیم داشت و حتی در صورت دستیابی به توافق نیز تورم در محدوده ۵۰ تا ۷۰ درصد باقی می‌ماند.

وی، از ثبت ۱۰ روز تاریخی برای بازار سهام خبر داد و عنوان کرد: طی ۱۰ روز کاری گذشته که بازار سهام بازگشایی شد، بهترین ۱۰ روز تاریخ بورس ثبت شد که یک رکوردشکنی بود، اما از لحاظ دلاری در سال ۱۳۹۹ وضعیت بازار سهام بهتر از مقطع کنونی است.

غفاری یادآور شد: حتی با وضعیت موجود و رشد اخیر نیز نمی‌توان بازار سهام را بازار گرانی دانست و در صورت برطرف شدن ریسک درگیری مستقیم، بورس ۲۰ تا ۴۰ درصد دیگر جا برای رشد دارد.

بهادر برهان معاون مدیریت دارایی مشاور سرمایه‌گذاری ترنج در ادامه نشست با اشاره به رویکرد متفاوت ترنج در مدیریت دارایی، اظهار داشت: ما همواره در ترنج تلاش کرده‌ایم به جای تجویز یک روش قطعی برای سرمایه‌گذاری، ابتدا نیازهای سرمایه‌گذاران را به دقت شناسایی کرده و سپس راهکار مالی متناسب با آن را در بازارهای مالی پیدا کنیم. بر همین اساس، محصولات متنوعی با سطوح ریسک متفاوت، از بسیار پرریسک تا کم‌ریسک، برای پوشش دادن نیازهای مختلف طراحی شده است.

معاون مدیریت دارایی ترنج در ادامه به بررسی عملکرد صندوق درآمد ثابت «افرا» پرداخت و تصریح کرد: این صندوق در حال حاضر یکی از بزرگ‌ترین صندوق‌های بازار است که با دارایی قابل‌توجهی بیش از 40 همت را مدیریت می‌کند. «افرا» همواره رقابتی‌ترین سودهای درآمد ثابت را با کمترین ریسک ممکن ارائه داده و در تکانه‌های شدید و جنگ‌های اخیر بازار نیز به دلیل برخورداری از بالاترین سطح نقدشوندگی، بدون ثبت بازدهی منفی، از سرمایه مشتریان به بهترین شکل محافظت کرده است.

برهان در بخش دیگری از سخنان خود به روند توسعه صندوق‌های طلا در این مجموعه اشاره کرد و گفت: با توجه به نیاز بازار، توسعه صندوق طلای مجموعه را از سال گذشته با جدیت آغاز کردیم و با چابک‌سازی و به‌روزرسانی ساختارها، موفق شدیم تنها در دو ماه اخیر، حجم این صندوق را به نزدیک سه برابر افزایش دهیم.

وی با اشاره به استراتژی‌های معاملاتی این مجموعه در بازار طلا، خاطرنشان کرد: هدف ما در صندوق طلا صرفاً خرید و نگهداری شمش و سکه نیست، بلکه به دنبال ایجاد بازدهی متناسب و حتی بهتر از بازار فیزیکی هستیم.

برهان تصریح کرد: در برخی مقاطع حجم سفارش‌های تجمیعی خرید به بیش از ۸۰ میلیارد تومان رسیده است و مدیریت هم‌زمان سفارش‌ها در شرایط نوسانی بازار نیازمند کنترل دقیق ریسک است.

معاون مدیریت دارایی ترنج افزود: تلاش کرده‌ایم فاصله قیمت صندوق با NAV در حداقل ممکن باقی بماند تا سرمایه‌گذار در حباب مثبت خرید یا در دیسکانت سنگین فروش انجام ندهد. همچنین از ابزارهای مشتقه و استراتژی‌های پوششی برای مدیریت ریسک استفاده می‌کنیم تا بازدهی تعدیل‌شده بهتری ایجاد شود.

وی تأکید کرد: رویکرد ما خلق ارزش پایدار برای سرمایه‌گذار است و معتقدیم تنها مسیر پایدار در صنعت مدیریت دارایی ایجاد منافع بلندمدت برای سرمایه‌گذاران است.