سه سناریوی محتمل برای بازگشایی بازار سهام/ از تنش محدود تا توافق پایدار

ابوالفضل شهرآبادی مدیرعامل سبدگردان داریک‌پارس در گفت‌وگو با صدای‌بورس گفت: استراتژی سرمایه‌گذاری همواره بر اساس شرایط موجود تعیین می‌شود. به این معنا که هر سرمایه‌گذار برای تدوین مسیر آینده خود، ابتدا وضعیت فعلی را ارزیابی می‌کند و سپس چشم‌انداز کوتاه‌مدت، میان‌مدت و بلندمدت را در نظر می‌گیرد.

وی ادامه داد: بر همین اساس، ترکیبی از استراتژی‌های متناسب با هر یک از این افق‌های زمانی طراحی و اجرا می‌شود. بنابراین، برای پاسخ به این پرسش که پس از بازگشایی بازار چه رویکردی باید اتخاذ شود، لازم است ابتدا مشخص کنیم بازار در چه شرایطی بازگشایی خواهد شد.

وی‌افزود: به طور کلی می‌توان چند سناریوی محتمل را در نظر گرفت. در یک حالت، شرایطی میان جنگ و صلح شکل می‌گیرد؛ مشابه وضعیتی که پس از یک دوره تنش محدود ایجاد می‌شود. در این وضعیت، اتخاذ رویکردی محتاطانه منطقی‌تر است. سرمایه‌گذار می‌تواند بخشی از دارایی خود را به سهام شرکت‌هایی اختصاص دهد که از تنش‌ها آسیب جدی ندیده‌اند، به‌ویژه شرکت‌هایی که ماهیت درآمدی دلاری دارند؛ چرا که در چنین شرایطی احتمال نوسانات مثبت در بازار ارز و طلا وجود دارد. در کنار آن، تخصیص بخشی از سرمایه به صندوق‌های درآمد ثابت برای کاهش ریسک و همچنین سرمایه‌گذاری در صندوق‌های طلا و نقره می‌تواند به ایجاد تعادل در سبد سرمایه‌گذاری کمک کند.

به گفته شهرآبادی، در سناریوی دیگر، ممکن است توافقی شکل گیرد، اما این توافق از استحکام کافی برخوردار نباشد و احتمال بی‌ثباتی در کوتاه‌مدت وجود داشته باشد. در این حالت نیز رویکردی مشابه سناریوی قبلی قابل توصیه است، با این تفاوت که می‌توان وزن سرمایه‌گذاری در سهام را اندکی افزایش داد و در مقابل، سهم دارایی‌های امن مانند طلا و صندوق‌های درآمد ثابت را کاهش داد.

مدیرعامل سبدگردان داریک پارس خاطرنشان کرد: اما در شرایطی که یک توافق قوی و پایدار حاصل شود و چشم‌انداز باثباتی پیش روی اقتصاد قرار گیرد، رویکرد سرمایه‌گذاری می‌تواند تهاجمی‌تر باشد. در چنین فضایی، تمرکز اصلی می‌تواند بر بازار سهام قرار گیرد، به‌ویژه سهام شرکت‌هایی که از فضای پساتوافق بیشترین بهره را می‌برند. این شرکت‌ها معمولاً شامل گروه‌های ریالی مانند بانک‌ها، خودروسازان و بیمه‌ها هستند، همچنین شرکت‌هایی که ظرفیت جذب سرمایه‌گذاری خارجی دارند نیز می‌توانند در میان‌مدت به گزینه‌های جذابی تبدیل شوند.

وی درپایان گفت: انتخاب استراتژی مناسب به شدت وابسته به سناریوی حاکم بر فضای سیاسی و اقتصادی است و سرمایه‌گذار باید با در نظر گرفتن این متغیرها، ترکیب دارایی‌های خود را به‌گونه‌ای تنظیم کند که هم از فرصت‌ها بهره‌مند شود و هم در برابر ریسک‌ها مصون بماند.