پیش‌بینی‌ بورس فردا / رکود ادامه‌دار خواهد بود؟

محمد رضانژاد، کارشناس‌بازارسرمایه در گفت‌وگو با صدای‌بورس گفت: در بررسی وضعیت فعلی بازار سرمایه، از منظر بنیادی می‌توان گفت که بازار با مشکل جدی مواجه نیست. تولید و فروش شرکت‌ها در سطح قابل قبولی قرار دارد و گزارش‌های ماهانه منتشرشده نیز عمدتاً فراتر از انتظار و حاکی از عملکرد مناسب بنگاه‌ها بوده‌اند.

وی‌افزود: بنابراین افت و نوسانات اخیر بازار را نمی‌توان به ضعف عوامل بنیادین نسبت داد. آنچه امروز به‌عنوان عامل اصلی فشار بر بازار عمل می‌کند، تداوم ریسک‌های سیستماتیک در سطوح بالا است؛ ریسک‌هایی که همچنان ذهن فعالان بازار را درگیر کرده و مانع از شکل‌گیری تقاضای پایدار شده‌اند.

به‌گفته رضانژاد، در چنین شرایطی، به دلیل انتظارات قیمتی شکل‌گرفته نسبت به سهام شرکت‌ها، بخش قابل توجهی از فعالان بازار ترجیح داده‌اند از بازار خارج شوند یا دست‌کم رویکردی محتاطانه در پیش بگیرند. به همین دلیل، افت بازار در روزهای اخیر بیش از آنکه ناشی از فروش‌های هیجانی جدید باشد، حاصل همین فضای انتظاری و احتیاط سرمایه‌گذاران است.

کارشناس‌بازارسرمایه خاطرنشان کرد: حتی در روز چهارشنبه که شاخص کل وضعیت مثبتی داشت، این رشد به‌طور یکنواخت در کل بازار توزیع نشد و شاخص هم‌وزن عملکرد کم‌رنگ‌تری نسبت به شاخص کل ثبت کرد. این موضوع نشان می‌دهد که کاهش فشار فروش بیشتر به دلیل خسته شدن فروشندگان و خروج بخش عمده عرضه‌کنندگان بوده، نه ورود قدرتمند خریداران جدید.

وی به پیش‌بینی هفته‌آینده بازار پرداخت و گفت: در حال حاضر، سرمایه‌گذارانی که در بازار باقی مانده‌اند تا حد زیادی ریسک‌های سیستماتیک را در قیمت سهام لحاظ کرده‌اند و تمایل چندانی به خروج ندارند. با این حال، برای هفته آینده انتظار نمی‌رود شرایط بازار تفاوت معناداری با هفته جاری داشته باشد. تا زمانی که خبر قطعی و تعیین‌کننده‌ای در خصوص روند مذاکرات، توافقات سیاسی یا تشدید و کاهش تنش‌های ژئوپلیتیک منتشر نشود، بعید است بازار وارد یک روند صعودی پرشتاب و شارپ شود.

رضانژاد درپایان خاطرنشان کرد: اگرچه بازار سرمایه از منظر ارزندگی و بنیاد در موقعیت مناسبی قرار دارد، اما سطح ریسک آن همچنان بالاست. این در حالی است که سایر بازارها مانند طلا، ارز یا مسکن نیز ریسک‌های خاص خود را دارند، اما به نظر می‌رسد بازار این ریسک‌ها را کمتر در قیمت‌ها منعکس می‌کند. در نهایت، تمام داستان بازار سرمایه امروز حول محور همین ریسک‌های سیستماتیک و نحوه درک و قیمت‌گذاری آن‌ها توسط فعالان بازار می‌چرخد.