قندی‌ها، شیرینی روزهای تلخ بورس

بهناز اکبرپور، کارشناس بازار سرمایه، در گفت و گو با صدای بورس به بررسی وضعیت صنعت قند و شکر در بورس تهران پرداخت و این صنعت را به عنوان گزینه‌ای کم ریسک و مقاوم در برابر نوسانات بازار معرفی کرد.

به اعتقاد وی، صنعت قند و شکر به عنوان یکی از صنایع ریالی و غیرصادراتی بازار سرمایه، همواره بازدهی مناسبی برای سهامداران خود به همراه داشته است. با این حال، عملکرد این گروه بیش از هر چیز تحت تأثیر سیاست‌های تنظیم بازار دولت، نرخ‌گذاری دستوری، قیمت خرید تضمینی چغندر قند و سیاست‌های واردات شکر خام قرار دارد. اکبرپور شکاف میان رشد هزینه‌های تولید و قیمت فروش را مهمترین چالش ساختاری این صنعت در سال‌های اخیر دانست.

بررسی‌های انجام‌شده از عملکرد شرکت‌های قندی نشان می‌دهد که این گروه در برخی مقاطع زمانی، به ویژه در دوره‌های رکودی بازار، توانسته‌اند عملکرد بهتری نسبت به شاخص کل ثبت کنند.این کارشناس بازار سرمایه در این خصوص گفت: در یک ماه گذشته، با وجود بازدهی منفی شاخص‌های بازار سرمایه، صنعت قند و شکر حدود ۱.۳ درصد بازدهی مثبت ثبت کرده که نشان‌دهنده مقاومت نسبی این گروه در برابر افت بازار است.

وی افزود: در سه ماهه گذشته، این صنعت رشد ۲۵ درصدی را تجربه کرده در حالی که شاخص کل بورس حدود ۲۱ درصد رشد داشته است. در افق یک‌ساله نیز بازدهی صنعت قند و شکر حدود ۳۱ درصد بوده که اگرچه ۸ درصد پایین‌تر از شاخص کل است، اما فاصله چندانی با کلیت بازار ندارد.

اکبر پور تأکید کرد: شرکت‌های قندی در کوتاه‌مدت و میان‌مدت یا بهتر از بازار عمل کرده‌اند و یا ریزش کمتری را تجربه کرده‌اند و به همین دلیل می‌توانند در دوره‌های پرریسک بازار، نقش پناهگاه موقت سرمایه را ایفا کنند.

کارشناس بازار سرمایه در ادامه افزود: از لحاظ نسبت‌های مالی، نسبت P/E صنعت قند و شکر در حال حاضر حدود ۷.۳ واحد است که در مقایسه با P/E کل بورس (۶.۹ واحد) نشان می‌دهد این صنعت تقریباً هم‌سطح بازار قیمت‌گذاری شده است. همچنین نسبت P/S این صنعت حدود ۱.۱ واحد و در کل بورس ۱.۶ واحد است که، قندی‌ها نسبت به میزان فروش، ارزان‌تر از میانگین بازار معامله می‌شوند.

وی ادامه داد: در خصوص سودآوری، فروش صنعت قند و شکر از حدود ۶ همت در پاییز ۱۴۰۳ به ۱۰ همت در پاییز ۱۴۰۴ رسیده که رشد ۶۶ درصدی را نشان می‌دهد. سود خالص صنعت نیز با رشد ۵۷ درصدی از ۹۵۸ میلیارد تومان به حدود ۱.۵ همت افزایش یافته است.

اکبرپور با اشاره به گزارش های ماهانه شرکت‌ها گفت: فروش دی‌ماه شرکت‌های این صنعت جمعاً ۶ همت بوده که نسبت به دی‌ماه سال گذشته ۱۱۰ درصد رشد داشته و رتبه چهارم را در میان ۳۹ صنعت بورسی به خود اختصاص داده است. در مجموع ۱۰ ماهه نیز فروش صنعت با رشد ۸۹ درصدی به ۳۱ همت رسیده که رتبه دوم را در بین صنایع بورسی دارد.

وی همچنین از رشد ۴۶ درصدی نرخ شکر در یک ماه گذشته خبر داد و گفت: نرخ هر کیلو شکر از ۴۶۳ هزار ریال به ۶۷۷ هزار ریال افزایش یافته است.

به گفته این کارشناس بازار سرمایه، مهم‌ترین چالش صنعت قند و شکر، کنترل قیمت فروش شکر در داخل کشور و تعدیل آن با وقفه زمانی نسبت به رشد هزینه‌هاست. هزینه‌های خرید چغندر، دستمزد، انرژی و حمل‌ونقل طی دو سال اخیر رشد بالایی داشته‌اند، اما نرخ شکر متناسب با این افزایش‌ها رشد نکرده است.

اکبرپور در پایان با اشاره به شرایط فعلی بازار سرمایه که با ابهامات فراوان و رفتار محتاطانه سرمایه‌گذاران همراه است، صنعت قند و شکر را برای سرمایه‌گذاری بلندمدت جذاب دانست و گفت: در بین شرکت‌های این صنعت، نمادهایی با P/E پایین‌تر از صنعت و ارزش دارایی‌های بالا وجود دارند که می‌توانند برای سرمایه‌گذاری با دید بلندمدت مناسب باشند. این شرکت‌ها می‌توانند نقش پناهگاه موقت سرمایه را در شرایط فعلی ایفا کنند.