راهاندازی صندوقهای سرمایهگذاری ارزی در بورس، گامی مهم و مثبت در جهت توسعه ابزارهای مالی ارزی و هدایت منابع ارزی راکد به سمت اقتصاد مولد به شمار میرود. این صندوقها که پس از سالها پیگیری اکنون در آستانه پذیرهنویسی قرار دارند، با هدف جذب اسکناس ارزی، حواله ارزی و درآمدهای ارزی بدون تعهد ارزی از سرمایهگذاران، عمدتاً در داراییهای مانند اوراق ارزی، سپردههای ارزی و سایر ابزارهای مجاز ارزی سرمایهگذاری خواهند کرد. این ابتکار میتواند بستری شفاف، امن و تحت نظارت سازمان بورس و بانک مرکزی برای سرمایهگذاری ارزی فراهم آورد؛ بستری که جایگزین مناسبی برای نگهداری فیزیکی ارز یا ورود به بازارهای غیررسمی پرریسک باشد. از مهمترین فرصتهای این ابزار میتوان به کمک به تأمین مالی پروژههای صادراتمحور و مولدسازی ارزهای خانگی، کاهش فشار تقاضا بر بازار نقدی ارز، مدیریت انتظارات تورمی و ارزی از طریق هدایت منابع به سمت تولید، و امکان کسب بازدهی ارزی با درآمد ثابت مشابه صندوقهای درآمد ثابت ریالی، بدون نیاز به خرید مستقیم ارز و با کاهش ریسکهای نگهداری فیزیکی اشاره کرد.
با این حال، این ایده نوآورانه با چالشهایی نیز روبهرو است. وجود صندوقهای سرمایهگذاری طلا و نقره که سالهاست در بازار سرمایه فعال هستند و بازدهی مناسبی در برابر نوسانات ارزی و تورمی ارائه دادهاند، میتواند تا حدی از جذابیت و کارایی صندوقهای ارزی بکاهد. این صندوقها با دسترسی آسان، نقدشوندگی بالا و سابقه عملکرد موفق، برای بسیاری از سرمایهگذاران گزینهای عملیتر و کمریسکتر به شمار میروند. علاوه بر این، ابهاماتی در زمینه نرخ سود قطعی، سازوکار دقیق تسویه ارزی، تضمین اصل سرمایه و نقدشوندگی واحدها همچنان وجود دارد که میتواند اعتماد عمومی را تحت تأثیر قرار دهد.
در مجموع، راهاندازی صندوقهای ارزی اقدامی ارزشمند و مکمل ابزارهای موجود است که در صورت اجرای شفاف و رفع ابهامات اجرایی، میتواند به تعمیق بازار سرمایه و ثبات اقتصادی کمک کند؛ هرچند رقابت با ابزارهای موفق پیشین مانند صندوقهای طلا و نقره، کارایی آن را تا حدودی محدود خواهد ساخت. انتظار میرود با انتشار جزئیات نهایی پذیرهنویسی، تصویر روشنتری از عملکرد آتی این صندوقها ارائه شود.
-
سهیلا نقیپور - کارشناس بازار سرمایه
- شماره ۶۲۷ هفته نامه اطلاعات بورس