به گزارش صدای بورس، شرکت لبنیات پاستوریزه پاک با نماد غپاک از افزایش نرخ خرید شیر خام خبر داد؛ افزایشی که با توجه به سهم بالای این ماده اولیه در بهای تمامشده، میتواند حاشیه سود شرکت را در کوتاهمدت تحت فشار قرار دهد.
گزارش افشای اطلاعات بااهمیت گروه الف منتهی به سال مالی ۱۴۰۴/۱۲/۲۹(اصلاحیه) غپاک منتشر شد.
بر اساس اطلاعیه افشای اطلاعات بااهمیت الف، قیمت خرید شیر خام از دامداران از ۳۷۰ هزار ریال به ۴۶۵ هزار ریال به ازای هر کیلوگرم افزایش یافته و این نرخ از تاریخ ۴ بهمن ۱۴۰۴ اجرایی شده است. مرجع این افزایش قیمت، اتحادیه مرکزی تعاونیهای کشاورزی دامداری ایران اعلام شده است.
این افزایش نرخ بهدنبال حذف ارز ترجیحی، آزادسازی نرخ نهادههای دامی و مصوبه هیات وزیران صورت گرفته و طبق توضیحات شرکت، اجرای آن در دو مرحله تا پایان سال در دستور کار قرار دارد. بر این اساس، قیمت پایه شیر خام با چربی ۳.۲ درصد، ۴۶,۵۰۰ تومان تعیین شده و برای هر واحد چربی مازاد، ۵۵۰ تومان به نرخ پایه افزوده میشود. همچنین احتمال بررسی افزایش مجدد نرخ تا ۴۸,۵۰۰ تومان تا اسفندماه مطرح شده است.
از منظر مالی، شیر خام مهمترین نهاده تولید غپاک محسوب میشود؛ بهطوری که ۶۴ درصد از کل بهای تمامشده سال گذشته شرکت به این ماده اولیه اختصاص داشته و ارزش کل خرید آن در سال قبل بالغ بر ۲۵ هزار و ۷۳۸ میلیارد ریال گزارش شده است. با این اوصاف، رشد بیش از ۲۵ درصدی نرخ شیر خام میتواند افزایش معناداری در هزینههای تولید شرکت ایجاد کند.
تحلیل اثر بر سودآوری؛
در صورت عدم انتقال کامل افزایش هزینهها به نرخ فروش محصولات لبنی، حاشیه سود ناخالص غپاک با ریسک کاهش مواجه خواهد شد. هرچند تجربه سالهای گذشته نشان میدهد که شرکتهای لبنی معمولاً با وقفه زمانی مجوز افزایش قیمت محصولات را دریافت میکنند، اما این فاصله زمانی میتواند فشار مقطعی بر سودآوری ایجاد کند.
از سوی دیگر، اضافه شدن نامه پیوست شرکت در خصوص بررسی افزایش قیمت فروش محصولات (در اطلاعیه اصلاحی)، میتواند نشانهای از رایزنی برای جبران رشد بهای تمامشده از مسیر افزایش نرخ فروش باشد؛ موضوعی که در صورت تحقق، اثر منفی افزایش نرخ شیر خام را تا حدی خنثی خواهد کرد.
جمعبندی تحلیلی؛
افزایش نرخ خرید شیر خام، ریسک اصلی کوتاهمدت غپاک در سال مالی جاری محسوب میشود. پایداری سودآوری شرکت به سرعت و میزان اخذ مجوز افزایش قیمت محصولات لبنی، مدیریت ترکیب فروش و کنترل سایر هزینههای تولید وابسته خواهد بود. در غیر این صورت، با توجه به سهم بالای شیر خام در بهای تمامشده، فشار بر حاشیه سود شرکت اجتنابناپذیر خواهد بود؛ موضوعی که سهامداران لازم است در تحلیلهای آتی خود با دقت مدنظر قرار دهند.