تاثیر ارز تک نرخی در افزایش اهرمی سود شرکت‌های صادراتی

سروش گرامی، کارشناس بازار سرمایه در گفت‌وگو با صدای بورس به تک‌نرخی شدن ارز و تاثیر آن بر بازار سرمایه اشاره کرد و گفت: با توجه به تصمیمات اخیر در خصوص تک نرخی شدن ارز، بسیاری از شرکت‌های بزرگ صادراتی از جمله پتروشیمی‌ها که پیش‌تر در تالار اول و با نرخ نیما به عرضه ارز خود می‌پرداختند، از این پس محصولات خود را با نرخ آزاد بالای ۱۳۰ هزار تومان عرضه خواهند کرد.

وی افزود:‌ این تحول باعث می‌شود تحلیلگران با به‌روزرسانی مدل‌های مالی خود، برآوردهای سودآوری شرکت‌ها را بر مبنای نرخ ارز جدید محاسبه کنند و با توجه به هزینه‌های نسبتاً ثابت این شرکت‌ها، رشد درآمدهای ارزی منجر به افزایش اهرمی سود خواهد شد، به طوری که این اهرم حدود ۱.۱ خواهد بود. بنابراین پیش‌بینی می‌شود بیشترین تاثیر مثبت این تغییر، متوجه شرکت‌های صادرات‌محور در حوزه‌های پتروشیمی، فلزات و فولاد خواهد بود.

کارشناس بازار سرمایه ادامه داد: انتظار می‌رود به تدریج سایر بخش‌ها از جمله پالایشی‌ها نیز محصولات خود را در بورس کالا با نرخ‌های مبتنی بر دلار تالار دوم قیمت‌گذاری کنند و حتی شرکت‌های داخلی که محصولات خود را در بورس کالا عرضه می‌کنند، مانند برخی تولیدکنندگان مواد شیمیایی، مشمول این نرخ‌گذاری جدید خواهند شد که افزایش قابل توجه درآمد اسمی آنها را در پی دارد.

گرامی اظهار داشت: در مجموع، این تحولات داخلی می‌تواند محرک قوی برای رشد شاخص بورس باشد و پتانسیل حمایت از بازار تا محدوده ۴.۵ میلیون واحدی را ایجاد کند. با این حال، عوامل بیرونی از جمله ریسک‌های سیاسی منطقه‌ای و بین‌المللی همچنان به عنوان متغیرهای کاهنده حضور دارند و ممکن است مانع از رسیدن شاخص به مرز ۵ میلیون واحد در کوتاه‌مدت شوند.