سناریوی مهم برای قیمت دلار تا پایان سال /چه اتفاقی در راه است؟

در حال حاضر دلار آزاد در محدوده ۱۳۰ هزار تومان معامله می‌شود و قیمت هر گرم طلای ۱۸ عیار نیز حوالی ۱۳ میلیون تومان قرار دارد. این سطوح قیمتی، چه از منظر تکنیکال و چه از نظر روانی، نقاط بسیار حساسی برای بازار محسوب می‌شوند. به همین دلیل، این روزها بخش زیادی از فعالان و کارشناسان بازار بر این باورند که دلار و طلا حداقل وارد یک فاز اصلاحی خواهند شد.

استدلال غالب این گروه آن است که دلار به سقف کانال بلندمدت حدوداً هفت‌ساله خود در محدوده ۱۳۰ هزار تومان رسیده و طبیعتاً بازار در چنین شرایطی نیاز به اصلاح دارد. بر همین اساس، محدوده‌های ۱۱۵ تا ۱۲۰ هزار تومان به‌عنوان اهداف اصلاحی مطرح می‌شود و انتظار می‌رود در صورت افت دلار، بازار طلا نیز با یک اصلاح نسبی همراه شود. با این حال، از نگاه من این تحلیل تنها بخشی از واقعیت بازار را توضیح می‌دهد.

به اعتقاد من، اصلاح‌های قیمتی در بازار ارز ایران صرفاً زمانی پایدار و معنادار می‌شوند که یک اتفاق سیاسی خاص و اثرگذار رخ دهد. اگر جنگی در پیش نباشد، حادثه تروریستی مهمی اتفاق نیفتد و یا رویدادی مانند آغاز یک مذاکره جدی و مؤثر شکل نگیرد (که احتمال آن در شرایط فعلی بسیار پایین است) بازار دلیل محکمی برای تغییر روند اصلی خود نخواهد داشت. حتی اصلاح‌های احتمالی نیز در چنین فضایی بیشتر کوتاه‌مدت، فرسایشی و محدود خواهند بود.

به نظر می رسد تنها سناریویی که می‌تواند به شکل واقعی باعث تغییر روند دلار شود، وقوع یک تحول سیاسی بزرگ یا حذف چهره‌های مهم و اثرگذار سیاسی است؛ عاملی که می‌تواند انتظارات را به‌طور ناگهانی تغییر دهد. در غیر این صورت، فشار متغیرهای بنیادین مانند تورم مزمن، کسری بودجه، رشد نقدینگی و کاهش اعتماد به پول ملی، همچنان به نفع ادامه روند صعودی دلار عمل خواهد کرد.

بر همین مبنا، پیش‌بینی شخصی من این است که دلار تا پایان سال به محدوده ۱۵۵ تا ۱۶۰ هزار تومان برسد. این سناریو به معنای رشد میانگین ماهانه حدود ۱۰ هزار تومان است؛ رشدی که نه از هیجان مقطعی، بلکه از واقعیت‌های اقتصادی و سیاسی موجود تغذیه می‌کند. بازار طلا نیز در صورت تداوم این شرایط، همراه با دلار حرکت کرده و می‌تواند رکوردهای قیمتی جدیدی را تجربه کند.

در مجموع، برخلاف تصور رایج، بازار بیش از آنکه در آستانه یک ریزش جدی باشد، در حال تجربه یک توقف و نفس‌گیری کوتاه‌مدت است؛ توقفی که در نهایت می‌تواند مقدمه ادامه مسیر صعودی تا پایان سال باشد.

امیرعباس باقری/ کارشناس بازار سرمایه