تأثیر تصمیم فدرال‌رزرو بر قیمت کالاها

به گزارش صدای بورس،طلا با رشد دوباره تا محدوده ۴۲۰۰ دلار صعود کرد، نقره نزدیک اوج تاریخی باقی ماند و به بیش از ۵۸ دلار صعود کرد، نفت برنت به بالاترین سطوح دو هفته اخیر رسید، گاز طبیعی آمریکا بالای ۵ دلار جهش کرد و فولاد چین تحت فشار تقاضای ضعیف عقب نشست. این تحرکات همگی در حالی رخ داد که معامله‌گران در آستانه نشست سرنوشت‌ساز فدرال‌رزرو و چشم‌انداز سیاست‌های پولی ۲۰۲۴ و ۲۰۲۵ میلادی بازارها را با حساسیت بی‌سابقه‌ای دنبال می‌کنند.

سرمایه‌گذاران بازارها را تا پیش از انتشار تصمیم رسمی فدرال‌رزرو و پیش‌بینی‌های اقتصادی آن برای ۲۰۲۶ تحت‌نظر دارند؛ ابزارهای بازار احتمال ۸۸ درصد برای کاهش ۲۵ واحدی را قیمت‌گذاری کرده‌اند و گزارش JOLTS (مشاغل خالی) روز سه‌شنبه آخرین خوانش بازار کار پیش از تصمیم خواهد بود که می‌تواند جهت‌گیری کوتاه‌مدت نرخ‌ها را تغییر دهد. هم‌زمان تنش‌های ژئوپلیتیک (به‌ویژه در اطراف عرضه انرژی) و چشم‌انداز رشد ضعیف در برخی اقتصادها، جریان سرمایه به دارایی‌های امن و کالایی را تشدید کرده است.

طلا

قیمت طلا دوباره سطح‌های بالاتر را آزمایش کرد و حوالی ۴,۲۰۰ دلار به ازای هر اونس معامله شد؛ تضعیف دلار و افزایش انتظار برای کاهش نرخ‌ها از جمله محرک‌ها بوده‌اند. سرمایه‌گذاری بانک‌های مرکزی (از جمله افزایش ذخایر طلا در چین که ماه‌هاست ادامه دارد) و تجمع در ETFها نیز تقاضای فیزیکی و مالی را پشتیبانی می‌کند. معامله‌گران علاوه بر خودِ کاهش، به پروژکشن‌های اقتصادی فدرال‌رزرو برای ۲۰۲۶ نیز چشم دارند که می‌تواند سیگنال‌دهنده مسیر کاهش‌های بعدی باشد.

نقره

نقره در مبادلات امروز در محدوده ۵۸ دلار در هر اونس نوسان کرد. نقره هم‌چنان نزدیک سطوح تاریخی قرار دارد؛ رکوردهای قیمت اخیر ناشی از کاهش موجودی‌های قابل رؤیت در بورس‌ها، ورود سرمایه از طریق ETFها و تنگی در عرضه فیزیکی است. از سوی دیگر تقاضای صنعتی—به‌ویژه از بخش‌های خورشیدی و فن‌آوری‌های سبز—افق میان‌مدت تقاضا را تقویت می‌کند، اگرچه چشم‌انداز ۲۰۲۶ محتاطانه و متکی به سیگنال‌های فدرال‌رزرو توصیف می‌شود.

نفت برنت

قیمت نفت برنت نزدیک ۶۳.۷ دلار در هر بشکه بود و به نزدیک بالاترین سطح بیش از دو هفته دست یافت؛ عوامل بنیادی شامل انتظار برای کاهش نرخ‌های آمریکا (که تقاضای سوخت را افزایش خواهد داد) و ریسک‌های ژئوپلیتیک—از جمله بن‌بست مذاکرات اوکراین و نگرانی‌ها درباره تولید ونزوئلا—هستند. بازارها همچنین منتظر گزارش‌های ماهانه EIA و OPEC پلاس در ادامه هفته برای روشن‌تر شدن توازن عرضه و تقاضا خواهند ماند.

گاز طبیعی (آمریکا/جهانی)

آینده‌های گاز طبیعی ایالات متحده بالای سطح ۵ دلار بر MMBtu قرار گرفت و به بالاترین سطح سه‌ساله رسیده‌اند؛ افزایش قابل‌توجه صادرات LNG، تقاضای صادراتی که در ماه نوامبر رشد چشمگیر داشت، و پیش‌بینی سرما در آغاز فصل زمستان شمال آمریکا عمده دلایل بوده‌اند. آخرین داده‌های EIA نیز نشان‌دهنده آغاز فصل برداشت از ذخایر و کاهش موجودی‌هاست که فشار افزایشی روی قیمت‌ها وارد می‌کند.

فولاد چین

قراردادهای ریبار در چین به حوالی ۳,۰۷۰ یوآن بر تن سقوط کردند و دو هفته‌ای پایین‌ترین قیمت را ثبت کردند؛ تقاضای ضعیف داخلی، هزینه‌ بالای مواد اولیه و توقف‌های نگهداری کوره‌ها باعث شدند تولید برخی کارخانجات کاهش یابد و فقط حدود ۳۵ درصد از کارخانه‌ها در پایان نوامبر در سود باشند. با این حال صادرات فولاد چین در نوامبر نسبت به ماه قبل رشد داشت و مجموع سالانه صادرات تا کنون رکوردی ثبت کرده است؛ دولت پکن نیز در حال بررسی اقدامات محرک (از جمله تخفیف‌های مالیاتی و تسهیلات وام مسکن) برای مهار کسادی بازار املاک و حمایت از تقاضای داخل است.