این ۳ صنایع پتانسیل رشد دارند

به گزارش صدای بورس، بازار سرمایه در هفته‌های اخیر در محدوده‌ای بین ثبات و انتظار در نوسان بوده است. محدوده‌ای که نه نشانه‌ای از ریزش جدی دارد و نه توان عبور قدرتمند از مقاومت‌های پیش‌رو را نشان می‌دهد. برای تحلیل دقیق وضعیت بورس، با مهدی امیدعلی کارشناس‌بازارسرمایه گفت و گو کرده ایم که درادامه می خوانید :

چرا با وجود خبرهای مثبتی مانند انتقال ارز فولادی‌ها به تالار دوم یا اصلاح فرمول خوراک پتروشیمی‌ها، بازار درجا زده است؟

بازار بخش مهمی از این اخبار را از قبل پیش‌خور کرده است. انتشار خبرهایی مانند اصلاح انتقال نرخ ارز شرکت‌ها به تالار دوم و بازنگری فرمول خوراک پتروشیمی‌ها موجب شد شاخص تا محدوده ۳.۳ میلیون واحد رشد کند. با این حال، از این نقطه به بعد نبود قطعیت در اجرای عملی سیاست‌ها باعث شد بازار وارد فاز «انتظار» شود. نگرانی نسبت به بودجه ۱۴۰۵ و بلاتکلیفی سیاست‌های ارزی، همگی موجب احتیاط بیشتر سهامداران شده‌اند. با این وجود علیرغم درجا زدن، تمایلی به ریزش در بازار مشاهده نمی‌شود و شاخص در یک باند تعادلی متراکم حرکت می‌کند؛ به این معنا که بازار نه قدرت کافی برای صعود دارد و نه فشار لازم برای افت.

چرا بازار با وجود این ابهامات تا محدوده فعلی رشد کرد و چه چیزی دوباره موتور رشد را فعال می‌کند؟

رشد اخیر بازار ناشی از انتظارات مثبت نسبت به تغییرات ارزی بوده است. اما اضافه‌شدن دو ریسک جدید تنش‌های نظامی و محدودیت انرژی در فصل سرما بازار را در وضعیت استراحت قرار داد. در صورتی که وعده‌های سیاستی در زمینه انرژی، خوراک و ارز به‌صورت عملی محقق شوند، موتور رشد بازار مجدداً روشن خواهد شد. پایدار شدن جریان نقدینگی و کاهش ریسک‌های ژئوپلیتیک نیز می‌تواند موج بعدی تقاضا را شکل دهد.

مهم‌ترین چالش پیش‌روی بازار سرمایه چیست؟

بزرگ‌ترین چالش فعلی بورس مجموعه‌ای هم‌زمان از چند ریسک است: تنش‌های ژئوپلیتیکی که ریسک‌پذیری فعالان بازار را کاهش داده، انتظار افزایش نرخ بهره به بالای ۳۸ و ۳۹ درصد که هزینه فرصت سرمایه‌گذاری را افزایش می‌دهد و بلاتکلیفی بودجه ۱۴۰۵ که می‌تواند با افزایش فشار مالیاتی یا عدم تحقق وعده‌های حمایتی، جریان سودآوری صنایع را تحت‌تأثیر قرار دهد. در کنار اینها، ابهام در سیاست‌های ارزی و محدودیت انرژی در فصل سرما نیز چشم‌انداز کوتاه‌مدت صنایع بزرگ را محتاطانه کرده است. این تجمیع ریسک‌ها موجب شده بازار در حالت تعادل شکننده قرار بگیرد و نیازمند شفافیت برای خروج از رکود انتظاری باشد.

کدام صنایع پتانسیل رشد بیشتری دارند؟

سه گروه در مقطع فعلی بیشترین پتانسیل رشد را دارند غذایی‌ها که افزایش نرخ گرفته‌اند و بر اساس گزارش‌های ماهانه رشد فروش ثبت کرده‌اند. دارویی‌ها که هم افزایش نرخ داشته‌اند و هم با شروع فصل سرما تقاضا برای مصرف دارو افزایش می‌یابد. سیمانی‌ها که با جایگزینی مازوت به‌جای گاز در زمستان، بهای تمام‌شده آنها بالا می‌رود و این موضوع به‌طور مستقیم باعث رشد نرخ فروش در مناطقی با کشش بازار و ظرفیت صادرات می‌شود. علاوه بر این، اگر وعده‌های سیاستی به‌طور کامل اجرایی شوند، صنایع صادرات‌محور شامل پتروشیمی‌ها و فولادی‌ها دوباره در مرکز توجه قرار می‌گیرند. همچنین در صورت حذف دو هاب اروپایی از فرمول قیمت‌گذاری، اوره‌سازان و متانول‌سازان ظرفیت رشد قابل‌توجهی خواهند داشت.

سخن پایانی

به صورت‌کلی، بازار در یک نقطه تعادلی مانده است، اما نه ضعف ساختاری دارد و نه نشانه‌ای از ریزش سنگین. تحقق وعده‌های سیاستی، کاهش ریسک‌های سیاسی و شفافیت بودجه‌ای می‌تواند مسیر رشد بازار را هموار کند.