به گزارش صدای بورس،بررسی تازهترین دادههای بازدهی بازارهای مالی در یک ماه اخیر و سهماهه پاییز نشان میدهد رفتار بازارها در دو بازه زمانی، تفاوت جدی با یکدیگر داشته است. یک ماه اخیر با نوسانهای محدود و بازدهیهای نزدیک به هم سپری شد، اما پاییز برای برخی بازارها بهویژه سکه و بورس دورهای پربازده و گاه کمسابقه بود.
مقایسه عملکرد این بازارها با سپرده بانکی و صندوقهای بادرآمد ثابت نیز تصویر کاملی از انتخابهای پیشروی سرمایهگذاران در شرایط فعلی ارائه میدهد. در کنار این داراییها، بیتکوین بهعنوان نماینده بازار رمزارزها نیز وارد تحلیل شده تا تصویر جامعتری شکل گیرد.
در یک ماه اخیر، اغلب بازارها بازدهی ملایم و نسبتاً کمنوسانی را تجربه کردند. فرابورس با بازدهی ۵.۳ درصد بهترین عملکرد ماه را ثبت کرد و دلار با ۴.۳۷ درصد در جایگاه بعدی قرار گرفت. بورس و نفت هر دو رشدی نزدیک به ۲.۵۹ درصد داشتند و سکه با ۲.۱۷ درصد رشد، یکی از آرامترین دورههای خود را پشت سر گذاشت. در مقابل، تنها بازار زیانده ماه، اونس جهانی طلا بود که افت ۳.۷۶ درصدی را ثبت کرد؛ اتفاقی که با روند بازیابی طلا در فصل پاییز در تضاد است. از میان ابزارهای کمریسک، صندوقهای درآمد ثابت در یک ماه حدود ۳ درصد سود ایجاد کردهاند؛ نزدیک به بازدهی بورس اما کمتر از دلار و فرابورس. سپرده بانکی با سود ماهانه حدود ۱.۶ درصد همچنان کمبازدهترین ابزار محسوب میشود. بیتکوین نیز در یک ماه اخیر، با وجود نوسانات بالا، بازدهی در محدوده ۲ تا ۴ درصدی داشته که آن را در ردهای مشابه بازارهای داخلی اما با دامنه نوسان بهمراتب بیشتر قرار میدهد.
سهماهه پاییز اما روایتی کاملاً متفاوت دارد. سکه با بازدهی ۴۰ درصدی در صدر همه بازارها قرار گرفت و بیشترین سود را برای سرمایهگذاران خود رقم زد. بورس با ۲۷.۱ درصد و فرابورس با ۲۲ درصد رشد، عملکردی بسیار قدرتمند ثبت کردند و پاییز را به یکی از پربازدهترین دورههای اخیر بازار سهام تبدیل کردند. دلار نیز با بازدهی ۲۱.۳۵ درصد، عملکردی نزدیک به بازار سرمایه داشت و همزمان اونس جهانی طلا با رشد ۲۳.۲۵ درصد مسیر بازیابی خود را پس از افتهای گذشته ادامه داد. نفت تنها بازار زیانده پاییز بود و افت ۴.۷ درصدی آن نشان داد که فشارهای حاصل از رکود جهانی، افزایش عرضه و نگرانیهای تقاضا همچنان بر بازار انرژی سایه انداخته است. صندوقهای درآمد ثابت با بازدهی فصلی حدود ۹ درصد و سپرده بانکی با بازدهی نزدیک ۵ درصد، اگرچه گزینههایی کمریسک هستند، اما فاصله زیادی با بازارهای پربازده فصل داشتهاند. در همین دوره، بیتکوین نوسانات شدیدی را تجربه کرده و بازدهی سهماهه آن در محدوده ۱۵ تا ۲۰ درصد قرار گرفته است؛ رقمی کمتر از سکه و سهام اما بالاتر از سپرده و صندوقها، و البته با ریسک بهمراتب بیشتر. در جدول، بازدهی بازارها در هر دو دوره زمانی و در کنار ابزارهای بدون ریسک و بیتکوین آمده است.
نتایج این مقایسه نشان میدهد که سرمایهگذاران ریسکپذیر در پاییز میتوانستند بازدهیهایی بسیار فراتر از ابزارهای بدون ریسک به دست آورند؛ بازدهی بورس حدود سه برابر صندوقهای درآمد ثابت و بازدهی سکه بیش از چهار برابر این صندوقها بوده است. در مقابل، سپرده بانکی و صندوقهای بادرآمد ثابت هرچند ثبات و اطمینان بیشتری دارند، اما در مقایسه با بازارهای ریسکی از نظر بازدهی فاصله زیادی گرفتهاند. دلار و طلا نیز برای سرمایهگذارانی که بهدنبال پوشش تورم هستند، انتخابهایی میانریسک محسوب میشوند؛ بازدهی آنها در پاییز بهطور محسوسی بالاتر از ابزارهای کمریسک بوده، اما کمتر از سهام و سکه. بیتکوین نیز همچنان گزینهای پرنوسان و مناسب بخش کوچکی از پرتفوی سرمایهگذاران حرفهای است؛ بازاری که میتواند در یک فصل سودی قابلتوجه خلق کند، اما در بازهای کوتاه همین سود را به سرعت از بین ببرد.
در مجموع، رفتار متفاوت بازارها در ماه و فصل نشان میدهد که انتخاب نوع دارایی و افق زمانی سرمایهگذاری نقش تعیینکنندهای در بازدهی نهایی سرمایهگذار دارد. پاییز فرصت کمنظیری برای بازار سهام و سکه بود، در حالی که یک ماه اخیر بیش از هر چیز دورهای آرام و کمنوسان بوده است. برای سرمایهگذاران امروز، ترکیبی منطقی از داراییهای ریسکی، میانریسک و کمریسک میتواند بهترین راهکار برای مدیریت نوسان و دستیابی به بازدهی پایدار باشد.
-
نجمه آجربندیان - خبرنگار
-
شماره ۶۱۶ هفته نامه اطلاعات بورس