آرامش نسبی تورم و تنش‌های جهانی؛ چرا طلا در مسیر صعودی است؟

به گزارش صدای بورس؛ قیمت طلا در پایان هفته گذشته شاهد عملکردی خیره‌کننده بود و به بالاترین سطح خود از اواسط ژوئن صعود کرد. این حرکت صعودی قابل توجه تحت تأثیر عوامل متعدد و پیچیده‌ای شکل گرفت که مهم‌ترین آنها شامل انتشار داده‌های تورمی نسبتاً خوش‌بینانه ایالات متحده، تقویت چشمگیر انتظارات برای کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو در ماه سپتامبر، و گشایش چشم‌اندازهایی برای کاهش نرخ بهره دیگری تا پایان سال بود. علاوه بر این، آشفتگی‌های سیاسی جدید ناشی از تلاش‌های رئیس جمهور ترامپ برای برکناری لیزا کوک، رئیس فدرال رزرو، نیز به افزایش تقاضا برای طلا به عنوان یک دارایی امن کمک شایانی کرد. همزمان، تنش‌های ژئوپلیتیکی فزاینده در سطح جهانی و چشم‌انداز تسهیل پولی بیشتر تا پایان سال، به تقویت موقعیت طلا به عنوان پناهگاه امن افزودند. در این گزارش جامع، به بررسی دقیق و موشکافانه این تحولات و تحلیل چشم‌انداز آتی بازار طلا با جزئیات کامل می‌پردازیم.

صعود قابل توجه طلا به اوج چندماهه تحت تأثیر داده‌های تورمی

قیمت طلا در معاملات روز جمعه افزایشی چشمگیر را تجربه کرد و به بالاترین سطح خود از اواسط ژوئن رسید. این صعود قابل توجه عمدتاً تحت تأثیر انتشار داده‌های تورم PCE ایالات متحده بود که نسبتاً خوش‌بینانه ارزیابی شدند. این داده‌ها نه تنها انتظارات برای کاهش نرخ بهره فدرال رزرو در سپتامبر را تقویت کردند، بلکه امکان کاهش نرخ بهره دیگری تا پایان سال را نیز مطرح نمودند. شاخص اصلی PCE که معیار ترجیحی فدرال رزرو برای سنجش تورم است، در ماه ژوئیه ۰.۳ درصد افزایش یافت که مطابق با انتظارات بود. نرخ سالانه این شاخص نیز به ۲.۹ درصد رسید که پس از افزایش ۲.۸ درصدی در ماه ژوئن، مطابق با تخمین تحلیلگران بود. این ارقام نشان داد که اگرچه تورم همچنان بالا است، اما از کنترل خارج نشده و فضای لازم برای مانور فدرال رزرو را فراهم می‌کند.

تأثیر عمیق آشفتگی سیاسی بر تقاضای طلا

آشفتگی سیاسی جدید ناشی از تلاش‌های رئیس جمهور ترامپ برای برکناری لیزا کوک، رئیس فدرال رزرو، به افزایش قابل توجه تقاضا برای دارایی‌های امن مانند طلا کمک کرد. این حرکت بی‌سابقه ترامپ نگرانی‌های جدی درباره استقلال فدرال رزرو ایجاد کرده است. کوک در پاسخ به این اقدام، با طرح شکایت قضایی، ادعای برکناری خود را به چالش کشیده و آن را غیرقانونی خوانده است. این نبرد قانونی می‌تواند تأثیرات عمیقی بر استقلال نهادهای پولی آمریکا داشته باشد. بازارها این عدم اطمینان سیاسی را به عنوان یک عامل خطر تفسیر کرده و به سمت دارایی‌های امن مانند طلا هجوم آورده‌اند. این موضوع به وضوح نشان می‌دهد که چگونه بی‌ثباتی سیاسی می‌تواند بر بازارهای مالی تأثیر بگذارد و تقاضا برای طلا را افزایش دهد.

عملکرد تحسین‌برانگیز هفتگی و ماهانه طلا

فلز زرد در مسیر ثبت دومین افزایش هفتگی متوالی و بزرگترین افزایش ماهانه از ماه آوریل قرار دارد. این عملکرد قابل توجه پس از یک دوره تثبیت قیمت نسبتاً طولانی در سه ماه گذشته به دست آمده است. در این دوره سه ماهه، قیمت طلا در زیر رکورد جدید خود تثبیت شده بود و یک الگوی کندل استیک دوجی ماهانه سه‌گانه با پایه بلند تشکیل داده بود که سیگنال اولیه‌ای از ادامه روند صعودی محسوب می‌شد. این الگوی فنی نشان می‌دهد که بازار پس از یک دوره استراحت و تجدید قوا، آماده ادامه روند صعودی خود است. افزایش اخیر قیمت همچنین نشان‌دهنده اعتماد سرمایه‌گذاران به پتانسیل رشد طلا در شرایط کنونی اقتصاد جهانی است.

اهداف و سطوح قیمتی کلیدی پیش روی طلا

صعود اخیر طلا، هدف مهم ۳۴۳۸ دلار (اوج ۲۳ ژوئیه) را شکسته و حالا سطح ۳۴۵۲ دلار (اوج ۱۶ ژوئن) را به عنوان آخرین مانع جدی قبل از رسیدن به هدف اصلی ۳۵۰۰ دلار (اوج ۲۲ آوریل) در کانون توجه قرار داده است. شکست قاطعانه این سطوح می‌تواند درب را به سمت اهداف بالاتر باز کند. از دیدگاه تکنیکال، حرکت به بالای ۳۵۰۰ دلار می‌تواند شتاب خرید بیشتری ایجاد کند و طلا را به سمت سطوح جدیدی سوق دهد. در طرف مقابل، این سطوح همچنین می‌توانند به عنوان مقاومت‌های روانی مهم عمل کنند و profit-taking را تشویق کنند. بنابراین، نظارت بر رفتار قیمت در این سطوح حائز اهمیت است.

سیگنال‌های فنی قوی و امیدوارکننده برای طلا

تصویر تکنیکال طلا کاملاً صعودی و امیدوارکننده به نظر می‌رسد. شاخص Tenkan/Kijun-sen روزانه واگرایی مثبتی را نشان می‌دهد و یک تقاطع صعودی تشکیل داده است. همچنین مومنتوم قیمت قوی است و نشان‌دهنده تمایل خریداران به کنترل بازار است. اگرچه اندیکاتور استوکاستیک در ناحیه اشباع خرید قرار دارد، اما این موضوع به خودی خود نمی‌تواند مانع از ادامه روند صعودی شود. در شرایط کنونی، هرگونه اصلاح قیمتی احتمالاً محدود خواهد بود و می‌تواند فرصت‌های مناسبی برای ورود مجدد به بازار در جهت روند اصلی فراهم کند. این وضعیت فنی نشان‌دهنده قدرت بازار صعودی است.

سطوح حمایت و مقاومت کلیدی در بازار طلا

مقاومت‌های اصلی پیش روی طلا در سطوح ۳۴۰۰، ۳۴۰۸، ۳۴۳۸ و ۳۴۴۵ دلار قرار دارند. هر یک از این سطوح می‌توانند به عنوان مانعی برای پیشروی بیشتر قیمت عمل کنند. از طرف دیگر، سطوح حمایتی مهم شامل ۳۴۲۳، ۳۴۰۸، ۳۴۰۰ و ۳۳۹۰ دلار هستند. این سطوح حمایتی به ویژه در صورت وقوع اصلاح قیمتی اهمیت پیدا می‌کنند. سطح ۳۴۲۳ دلار به عنوان حمایت فوری در نظر گرفته می‌شود و انتظار می‌رود که هرگونه pullback قوی‌تر، در نهایت به ایجاد یک پایه محکم بالای منطقه ۳۴۰۰ دلار منجر شود که این موضوع برای ادامه روند صعودی بزرگتر ضروری است.

تأثیر ضعف مستمر دلار بر تقویت طلا

دلار آمریکا پس از متحمل شدن ضررهای قابل توجهی در پی اظهارات تعدیلی جروم پاول در سمپوزیوم جکسون هول، همچنان تحت فشار باقی مانده است. شاخص دلار (DXY) در مسیر ثبت کاهش ۱.۸ درصدی در ماه اوت قرار دارد و امسال تاکنون approximately 10 درصد کاهش یافته است. این ضعف مستمر دلار به طلا اجازه داده تا روند صعودی خود را تقویت کند، چرا که طلا به طور سنتی رابطه معکوسی با دلار دارد. ضعف دلار همچنین هزینه خرید طلا را برای دارندگان سایر ارزها کاهش می‌دهد و تقاضای جهانی را افزایش می‌دهد. این پویایی بین دلار و طلا احتمالاً در هفته‌های آینده نیز ادامه خواهد داشت.

تشدید تنش‌های ژئوپلیتیکی و تأثیر آن بر طلا

تنش‌های ژئوپلیتیکی فزاینده از جمله حمله هوایی گسترده روسیه به اوکراین و تهدیدهای تعرفه‌ای ترامپ علیه چین، به تقویت تقاضای طلا به عنوان دارایی امن کمک کرده‌اند. حمله اخیر روسیه که منجر به کشته شدن ۲۳ نفر از جمله چهار کودک و آسیب به دفاتر اتحادیه اروپا شد، انتظارات برای توافق صلح را کاهش داده است. همچنین تهدید ترامپ به اعمال تعرفه‌های ۲۰۰ درصدی بر واردات آهنربا از چین، بر نگرانی‌های تجاری افزوده است. این عوامل همگی جریان‌های سرمایه‌گذاری امن را به سمت طلا هدایت کرده و از قیمت آن حمایت می‌کنند.

نقش داده‌های اقتصادی آینده در تعیین مسیر طلا

انتشار داده‌های اقتصادی آینده ایالات متحده از جمله شاخص‌های مدیران خرید (PMI) و گزارش اشتغال غیرکشاورزی (NFP)، می‌تواند تأثیر قابل توجهی بر قیمت‌گذاری بازار از چشم‌انداز سیاست فدرال رزرو داشته باشد. این داده‌ها می‌توانند حرکت کوتاه‌مدت طلا را هدایت کنند. به طور خاص، گزارش NFP که در پایان هفته آینده منتشر می‌شود، می‌تواند تعیین کند که آیا فدرال رزرو فضای لازم برای کاهش نرخ بهره را دارد یا خیر. داده‌های قوی اشتغال می‌توانند انتظارات برای کاهش نرخ بهره را کاهش دهند، در حالی که داده‌های ضعیف می‌توانند آن را تقویت کنند.

انتظارات بازار از کاهش نرخ بهره فدرال رزرو

بازارها در حال حاضر حدود ۸۵٪ احتمال کاهش نرخ بهره ۲۵ واحدی توسط فدرال رزرو در سپتامبر را پیش‌بینی می‌کنند. این انتظارات بر اساس اظهارات اخیر مقامات فدرال رزرو و داده‌های اقتصادی شکل گرفته است. جالب توجه است که حتی اگر کاهش نرخ بهره محقق شود، دلار آمریکا ممکن است همچنان تحت فشار فروش مداوم قرار گیرد، چرا که بازار ممکن است بر کاهش‌های بیشتر نرخ بهره در آینده تمرکز کند. این پویایی می‌تواند به نفع طلا باشد، چرا که محیط نرخ بهره پایین‌تر معمولاً برای فلزات گرانبها مطلوب است.

اهمیت حیاتی گزارش اشتغال غیرکشاورزی

داده‌های گزارش اشتغال غیرکشاورزی (NFP) که در پایان هفته آینده منتشر می‌شود، می‌تواند یکی از مهم‌ترین عوامل تعیین‌کننده مسیر آتی طلا باشد. داده‌های قوی NFP همراه با نرخ بیکاری ثابت ۴.۲ درصدی می‌تواند انتظارات بازار را به سمت تنها دو کاهش نرخ بهره در سال جاری سوق دهد و از دلار حمایت کند. در مقابل، داده‌های ضعیف‌تر از حد انتظار می‌تواند راه را برای کاهش‌های چندگانه نرخ بهره در سه ماهه آخر سال هموار کند و فشار نزولی بیشتری بر دلار وارد کند. این سناریو می‌تواند به شدت به نفع طلا باشد.

چشم‌انداز فنی بسیار مثبت برای طلا

از دیدگاه فنی، طلا همچنان از میانگین‌های متحرک ۲۰، ۵۰ و ۱۰۰ روزه خود فاصله گرفته که این موضوع نشان‌دهنده قدرت روند صعودی است. این وضعیت نشان می‌دهد که خریداران کنترل بازار را در دست دارند و فروشندگان تحت فشار هستند. در روند صعودی، سطح ۳۴۵۰ دلار به عنوان یک مقاومت موقت و سپس سطح ۳۵۰۰ دلار به عنوان هدف بعدی در نظر گرفته می‌شود. شکست قاطعانه این سطوح می‌تواند درب را به سمت اهداف بالاتر باز کند. از طرف دیگر، سطوح حمایتی اصلی در محدوده ۳۳۴۵ تا ۳۳۳۵ دلار قرار دارند.

تحلیل‌های بلندمدت و پتانسیل رشد قابل توجه طلا

بر اساس تحلیل‌های تاریخی جالب توجه، در صورتی که سهم طلا در ذخایر ایالات متحده به سطح ۱۷٪ (مشابه دهه ۱۹۷۰) بازگردد، قیمت می‌تواند به ۲۵۰۰۰ دلار برسد. حتی در سناریوی بازگشت به سطح ۴۰٪ (مشابه دهه ۱۹۴۰)، قیمت طلا می‌تواند به ۵۵۰۰۰ دلار برسد. اگرچه این ارقام به عنوان پیش‌بینی مستقیم در نظر گرفته نمی‌شوند، اما پتانسیل تغییرات قابل توجه در ارزش‌گذاری طلا را نشان می‌دهند. این تحلیل‌ها بر اساس این واقعیت است که در حال حاضر، سهم طلا در ذخایر ایالات متحده تنها حدود ۲٪ است، در حالی که این رقم در دهه‌های گذشته بسیار بالاتر بوده است.

چشم‌انداز درخشان نقره و ارتباط آن با طلا

نقره نیز در آستانه یک حرکت قابل توجه به سمت اوج‌های تاریخی خود قرار دارد. تحلیل‌ها نشان می‌دهند که نقره ممکن است به زودی به سطح ۴۰ دلار برسد، که می‌تواند تأثیر مثبت و همبستگی مستقیمی بر طلا نیز داشته باشد. شکل‌گیری الگوی فنی "جام و دسته" در نمودار نقره نشان‌دهنده آمادگی این فلز برای یک شکست قیمتی قوی است. علاوه بر این، عرضه محدود نقره و تقاضای فزاینده از بخش صنعتی، به ویژه از صنایع انرژی خورشیدی و فناوری‌های سبز، می‌تواند به صعود بیشتر قیمت کمک کند. این تحولات می‌تواند تقاضای کلی برای فلزات گرانبها را افزایش دهد.
توصیه‌های استراتژیک سرمایه‌گذاری در شرایط فعلی

با توجه به چشم‌انداز ضعف دلار و قدرت طلا، توصیه می‌شود سرمایه‌گذاران به تدریج سهم سرمایه‌گذاری‌های خود را از بخش فناوری (که ممکن است در معرض خطر ارزش‌گذاری بیش از حد باشد) به سمت کالاها و بازارهای نوظهور تغییر دهند. این تغییر استراتژیک می‌تواند سودهای قابل توجهی را در پی داشته باشد و به diversify کردن سبد سرمایه‌گذاری کمک کند. همچنین، افزایش قابل توجه نقدینگی در نزد سرمایه‌گذاران بزرگ مانند وارن بافت نشان‌دهنده آمادگی بازار برای جابجایی سرمایه به سمت فرصت‌های جدید است. طلا و دیگر فلزات گرانبها می‌توانند از این جابجایی سرمایه سود ببرند.
نتیجه‌گیری

طلا در پایان هفته گذشته عملکردی بسیار قوی را به نمایش گذاشت و تحت تأثیر عوامل متعدد بنیادی، تکنیکال و روانی به بالاترین سطح در چند ماه اخیر رسید. داده‌های تورمی نسبتاً خوش‌بینانه، تقویت انتظارات برای کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو، آشفتگی‌های سیاسی حول استقلال این نهاد، و تشدید تنش‌های ژئوپلیتیکی همگی به تقویت تقاضا برای طلا به عنوان دارایی امن کمک کرده‌اند. از دیدگاه فنی، طلا سیگنال‌های صعودی قوی نشان می‌دهد و اهداف قیمتی بالاتری را دنبال می‌کند. در کوتاه‌مدت، انتشار داده‌های اقتصادی کلان از ایالات متحده به ویژه گزارش اشتغال غیرکشاورزی، می‌تواند جهت‌گیری بعدی بازار را تعیین کند. در بلندمدت، پتانسیل رشد قابل توجهی برای طلا متصور است، به ویژه در صورت تضعیف بیشتر دلار، افزایش تورم و تشدید بی‌ثباتی ژئوپلیتیکی. سرمایه‌گذاران می‌توانند از هرگونه اصلاح قیمتی به عنوان فرصت خرید استفاده کنند، چرا که روند کلی صعودی به نظر می‌رسد و عوامل بنیادی متعددی از قیمت طلا حمایت می‌کنند.

منبع: شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز