به گزارش صدای بورس؛ با حمایت آشکار دولت ترامپ از رمزارزها، برخی سرمایهگذاران این پرسش را مطرح میکنند که آیا دوران طلا بهعنوان پناهگاه امن سنتی به پایان رسیده و بیتکوین جای آن را گرفته است؟ آندره دراگوش، رئیس بخش تحقیقات اروپا در شرکت مدیریت دارایی بیتوایز، معتقد است که انتخاب بین این دو دارایی به این سادگی نیست. او در پستی در شبکه اجتماعی X در روز شنبه ۹ شهریور ۱۴۰۴ (۳۱ اوت ۲۰۲۵) توضیح داد که طلا همچنان بهترین محافظ در برابر سقوط بازار سهام است، در حالی که بیتکوین در زمان فشار بر بازار اوراق قرضه عملکرد بهتری دارد.
طلا: پناهگاه امن در برابر افت سهام
دادههای تاریخی نشان میدهند که وقتی بازار سهام سقوط میکند، سرمایهگذاران به سمت طلا هجوم میبرند. همبستگی بلندمدت طلا با شاخص S&P ۵۰۰ نزدیک به صفر است و در زمانهای بحران، حتی منفی میشود. برای مثال، در بازار نزولی سال ۱۴۰۱ (۲۰۲۲)، قیمت طلا حدود ۵٪ افزایش یافت، در حالی که S&P ۵۰۰ نزدیک به ۲۰٪ افت کرد. این الگو نشان میدهد چرا طلا همچنان بهعنوان پناهگاه امن کلاسیک شناخته میشود.
بیتکوین: سپری در برابر فشار اوراق قرضه
در مقابل، بیتکوین در زمانهای بحران سهام، مانند سال ۱۴۰۱ که بیش از ۶۰٪ سقوط کرد، عملکرد ضعیفی داشته است. اما رابطه آن با اوراق قرضه دولتی آمریکا جالبتر است. مطالعات نشان میدهند که بیتکوین همبستگی کم یا حتی منفی با اوراق قرضه دارد. این یعنی وقتی قیمت اوراق قرضه افت میکند و بازده آنها افزایش مییابد (مانند سال ۱۴۰۲ که نگرانیها درباره بدهی و کسری بودجه آمریکا بالا بود)، بیتکوین گاهی بهتر از طلا عمل کرده است. دراگوش معتقد است که نیازی به انتخاب بین این دو نیست؛ طلا در برابر نوسانات سهام و بیتکوین در برابر فشارهای بازار اوراق قرضه محافظت میکنند.
عملکرد در سال ۱۴۰۴
تا ۹ شهریور ۱۴۰۴، قیمت طلا طبق دادههای شورای جهانی طلا بیش از ۳۰٪ افزایش یافته است که نشاندهنده تقاضای بالا در زمان نوسانات بازار سهام به دلیل تعرفهها، کاهش رشد اقتصادی و ریسکهای سیاسی است. بیتکوین نیز، بر اساس دادههای کویندسک، حدود ۱۶.۴۶٪ رشد کرده که با توجه به کاهش ۷.۳۳٪ بازده اوراق دهساله خزانهداری آمریکا، عملکرد قابل قبولی است. در مقایسه، شاخص S&P ۵۰۰ حدود ۱۰٪ رشد داشته است. این تفاوت عملکرد نشان میدهد که طلا از نگرانیهای سهام سود برده، در حالی که بیتکوین در برابر نوسانات بازار اوراق قرضه مقاومت کرده است.
دادهها چه میگویند؟