به گزارش صدای بورس، واحدهای سرمایهگذاری، کوچکترین جزء سرمایه صندوق را تشکیل میدهند و به دو نوع واحدهای سرمایهگذاری «ممتاز» و «عادی» تقسیمبندی شده و به سرمایهگذاران عرضه میشوند.
واحدهای سرمایهگذاری ممتاز
واحدهای سرمایهگذاری ممتاز که تعداد آنها در هر صندوق حداقل معادل یک پنجاهم کل واحدهای سرمایهگذاری صندوق است؛ تماما توسط مؤسس یا مؤسسان قبل از شروع پذیرهنویسی اولیه خریداری میشود. این واحدها غیرقابل ابطال است ولی قابلیت انتقال به غیر دارد. بعلاوه دارندگان این واحدها دارای امتیاز شرکت در مجمع صندوق و حق رای هستند.
واحدهای سرمایهگذاری عادی
واحدهای سرمایهگذاری عادی ، در طول دوره پذیرهنویسی اولیه توسط سرمایهگذاران خریداری میشود. این واحدها قابلیت ابطال دارد، ولی قابلیت انتقال به اشخاص دیگر را ندارد. همچنین دارندگان واحدهای سرمایهگذاری عادی امکان شرکت در مجمع صندوق نداشته و از حق رأی برخوردار نیستند.
تفاوت سهام عادی و ممتاز در صندوقهای اهرمی
صندوقهای اهرمی با ترکیب دو نوع واحد سرمایهگذاری (عادی و ممتاز)، مکانیزمی منحصربهفرد برای جذب سرمایهگذاران با سطوح ریسک مختلف ایجاد میکنند. درک تفاوت این دو واحد برای تصمیمگیری سرمایهگذاری حیاتی است. واحدهای عادی: سود تضمینشده سالانه دریافت میکنند در حالی که واحدهای ممتاز میتوانند تا ۱۰۰٪ سود یا ضرر کنند. بنابراین واحدهای ممتاز فاقد سود تضمین شده هستند اما در مقابل، امکان کسب سود نامحدود در صورت عملکرد خوب صندوق را دارند.
روش قیمتگذاری واحدهای ممتاز بر اساس عرضه و تقاضا در بورس و برای واحدهاتی عادی بر اساس ارزش خالص دارایی (NAV) است؛ در نتیجه نوسان قیمت واحدهای ممتاز به دلیل احتمال وجود حباب منفی یا مثبت میتواند زیاد باشد در حالی که واحدهای عادی نوسان کمی را تجربه میکنند. از سوی دیگر واحدهای ممتاز به دلیل معامله در بورس نقدشوندگی بالایی دارند ولی واحدهای عادی معمولا یک روز کاری پس از درخواست ابطال نقد میشوند.
نقطه قابل توجه و حائز اهمیت در معامله واحدهای عادی و ممتاز, معافیت مالیاتی واحدهای عادی است که آنها را برای سرمایهگذاریهای بلندمدت جذابتر میکند. در حالی که واحدهای ممتاز، مشمول مالیات نقل و انتقال و سود حاصله هستند.
واحد عادی بخریم یا ممتاز؟
تصمیمگیری میان انتخاب واحد عادی و ممتاز بر اساس استراتژی هر سرمایهگذار و ترجیحات افراد انجام میشود. چرا که افراد بر اساس ذات ریسک پذیر یا ریسک گریزی خود میتوانند بین انتخابهای پیش روی خود بده بستان کنند. برسی ضریب اهرمی صندوق و تحلیل نوسانات صندوق در کنار سرعت نقدشوندگی از ملاک های مهم انتخاب هستند اما به طور کلی واحدهای عادی برای افرادی که به دنبال ریسک پایین و سود تضمین شده با دریافت ماهانه در افق زمانی کوتاه مدت هستند مناسب است. از سوی دیگر معامله واحدهای ممتاز مختص سرمایهگذاران با افق زمانی میان مدت و ریسک پذیر است.
ترکیب هر دو واحد در سبد سرمایهگذاری میتواند راهکار هوشمندانهای برای تعادل بخشیدن میان ریسک و بازده باشد. اما لحاظ کردن شرایط صعودی یا نزولی بازار نیز حائز اهمیت است چرا که در شرایط رکود بازار وقتی شاخصها نزولی هستند، واحدهای عادی مانند "پناهگاه امن" عمل میکنند اما در زمان صعود بازار، واحدهای ممتاز میتوانند سود بیشتری کسب کنند.
در جدول زیر مقایسه کلی میان واحدهای عادی و ممتاز انجام شده است تا سرمایهگذاران بتوانند با دید جامع و شفافتری به معامله این واحدها بپردازند.