دامنه نوسان، بازار را غیرطبیعی کرده است

محمدرضا اعلمی، کارشناس بازار سرمایه در گفت‌وگویی با صدای بورس ضمن اشاره به چالش‌های بازار سرمایه بیان کرد: صرف نظر از ریسک‌های تحمیلی به بازار سرمایه موضوع حائز اهمیت، بحث ریز ساختارهای بازار و قوانین مترتب بر معاملات همچون دامنه نوسان بوده که تاکنون بررسی‌های بسیاری درخصوص معایب این امر صورت گرفته است.

وی افزود: خاصیت مغناطیسی دامنه نوسان که قیمت را به سمت سقف و کف دامنه سوق می‌دهد و خاصیت سرایت‌پذیری در هنگام ریزش‌ و یا افزایش قیمت در شاخص کل که عامل انتقال صف‌ها به روزهای آتی است، باعث خارج شدن روند بازار از حالت طبیعی خود خواهد شد.

اعلمی با اشاره به مصاحبه رئیس سازمان بورس درخصوص حاکم بودن دائمی ریسک بر بازار سرمایه گفت: انواع ریسک‌ها اعم از ریسک سیستماتیک، ریسک‌ ناشی از نرخ بهره، ریسک ناشی از تغییرات نرخ دلار و سایر ریسک‌های سیاسی به طور دائم و با فراز و نشیب‌هایی همراه بازار سرمایه است، با این‌حال بهترین زمان برای اصلاح ریز ساختارها در زمان رونق بازار خواهد بود.

کارشناس بازار سرمایه تصریح کرد: باتوجه به محدودیت دامنه نوسان و افزایش شاخص کل به مقدار پول نه‌چندان قابل توجهی می‌توان گفت که طی ماه‌های اخیر شاهد یک شاخص کل تصنعی بودیم از طرفی افزایش شاخص کل باید در سبد دارایی‌ها مشاهده شود و ملموس باشد از این رو به نظر می‌رسد که باید در جهت توسعه ابزارهای مشتقه، دو طرفه کردن بازار و ایجاد فروش استقراضی اقدام کرد تا باعث ایجاد پویایی در بازار سرمایه شود.

اعلمی در پایان گفت: با نزدیک شدن به فصل تابستان و بحث ناترازی انرژی، ریسک سیستماتیک دیگری در این حوزه ایجاد شده است، زیرا با وجود بحران در حوزه انرژی شاهد آسیب‌پذیری صنایع بورسی خواهیم بود که ضرر و زیان آن متوجه سهامداران نیز خواهد شد.