اوراق کوچک و کوتاه‌مدت منتشر می‌شود

به گزارش صدای بورس، دومین پنل نیکان رسانه با موضوع تأمین مالی در بازار سرمایه در دومین روز از نمایشگاه مشهد اینوکس برگزار شد.

امیر آشتیانی عراقی، رئیس هیئت‌مدیره نیکان رسانه در پنل تأمین مالی در بازار سرمایه گفت:همه فعالان حوزه تولید این روزها با مشکلات سخت و پیچیده تأمین مالی و بحران‌های این حوزه دست‌وپنجه نرم می‌کنند. ما این پنل را برگزار کرده‌ایم تا با هم‌فکری کنار فعالان و بزرگان بازار سرمایه، راه‌حل‌هایی برای این چالش‌ها پیدا کنیم.

در ادامه علی اسلامی بیدگلی، رئیس هیئت‌مدیره گروه مالی آرمان آتی گفت: از زمانی که تأمین مالی هواپیمایی ماهان در بازار سرمایه انجام شد، مدیران صنایع به این فکر افتادند که می‌توان از ظرفیت‌های بسیار بالای این بازار بهره برد. تا امروز بیش از هزاران همت اوراق، از جمله صکوک، در همین راستا در بازار سرمایه منتشر شده است.

وی ادامه داد: وقتی بنگاهی برای تأمین مالی به ما مراجعه می‌کند، ما واقعیت را با آن‌ها در میان می‌گذاریم و توضیح می‌دهیم که نرخ مؤثر تأمین مالی در بازار سرمایه نزدیک به ۳۵ درصد است. این در حالی است که بانک‌ها صرفاً نرخ اسمی را اعلام می‌کنند، اما دریافت وام از بانک مستلزم پس‌انداز ۲۵ درصد مبلغ کل است. با یک محاسبه ساده می‌توان دریافت که دریافت تسهیلات بانکی برابر با پرداخت سود مؤثری حدود ۴۰ درصد است.

اسلامی بیدگلی اضافه کرد:یکی از دلایل حجم کم تأمین مالی در بازار سرمایه نسبت به بازار پول، تفاوت در ادبیات این دو بازار است. پیشنهاد می‌کنم پیش از هر اقدامی، فعالان و مدیران بازار سرمایه در ادبیات خود تغییر ایجاد کنند تا این شکاف کاهش یابد.

حسین صدرایی، مدیرعامل مدیریت دارایی مرکزی بازار سرمایه نیز در پنل تأمین مالی در بازار سرمایه گفت: باید دید نگاه کسب‌وکارهای فعال در حوزه‌های مختلف چگونه است و به نظر می رسد ، آن‌ها خود آگاه‌اند که نرخ بازده تا سررسید (YTM) اوراقشان نزدیک به ۴۲ درصد می‌شود.

وی با بیان اینکه در حال حاضر، ۹۰۰ نهاد مالی وجود دارند که می‌توانند در حوزه تأمین مالی مشاوره دهند،افزود: اما باید توجه داشت این عدد در مقایسه با ۸۰۰۰ شعبه بانکی بسیار ناچیز است. این تفاوت در تبلیغات و اطلاع‌رسانی تأثیر بسزایی بر تأمین مالی در بازار سرمایه گذاشته است.

صدرایی تصریح کرد : بازار پول با سیاست‌های خود به خودش آسیب می‌زند و اکنون بهترین فرصت است که از این موقعیت به نفع بازار سرمایه استفاده کنیم.

در ادامه پنل تأمین مالی در بازار سرمایه، سوده حیدری‌نسب، رئیس هیئت‌مدیره رایان فاندینگ با اشاره به اینکه بانک‌ها در قرن بیست‌ویکم ابزارهایی منسوخ و ناکارآمد مانند ارائه می‌دهند، گفت: شرکتی که با دستگاه‌های دهه ۴۰ در یک سوله در قوزآباد فعالیت می‌کند، برای افزایش سرمایه‌اش مردم صف می‌کشند، اما استارتاپ‌های ایرانی نادیده گرفته می‌شوند. وقتی این شرکت‌ها به سمت بورس می‌روند، نهادهای مسئول از آن‌ها مدارکی مانند صورت‌های مالی حسابرسی‌شده طلب می‌کنند که بسیاری از استارتاپ‌ها فاقد آن هستند.

به گفته وی ۹۰ درصد دارایی ۵۰۰ شرکت برتر بازار آمریکا نامشهود است. اگر بازار سرمایه به رویه کنونی ادامه دهد، آینده‌ای جز نابودی مشابه نظام بانکی نخواهد داشت.

حسین صدرایی در ادامه این پنل در پاسخ به اظهارات حیدری‌نسب گفت: در حال حاضر به‌تازگی ورود استارتاپ‌ها به بورس را پیگیری می‌کنیم، اما مداخلات فراسازمانی و فرابازار سرمایه، پذیرش این شرکت‌ها را دشوار کرده است.

وی ادامه داد: طبق قوانین، استارتاپ‌هایی که می‌خواهند وارد بازار شوند، باید صورت‌های مالی حسابرسی‌شده توسط معتمد بازار سرمایه ارائه دهند و حداقل دو سال سابقه فعالیت داشته باشند.

مدیرعامل مدیریت دارایی مرکزی بازار سرمایه با تاکید براینکه پذیرش و عرضه نشدن استارتاپ‌ها تقصیر بازار سرمایه نیست، خاطرنشان کرد: برای مثال، فیلیمو ۳۰۰ میلیارد تومان از بازار سرمایه تأمین مالی کرد. در مورد تپسی هم، با وجود همه اتفاقاتی که برای منشی‌پور رخ داد، عرضه اولیه انجام شد. بسیاری از استارتاپ‌ها فردمحور هستند و ما در بازار سرمایه وظیفه خود می‌دانیم که بررسی کنیم آیا این فرد در ایران می‌ماند یا شرکت را تعطیل نمی‌کند.

علی اسلامی بیدگلی رئیس هیئت‌مدیره گروه مالی آرمان آتی نیز در پاسخ به اظهارات حیدری‌نسب گفت: در حال حاضر بسیار به‌روز شده‌ایم و بسیاری از شرکت‌ها دارایی‌های نامشهودی دارند که ارزش آن‌ها بیش از یک‌سوم ارزش فعلی‌شان نیست.

وی ادامه داد: در سال ۱۳۸۷، تنها یک ورقه اوراق بدهی ماهان به ارزش ۱۵۰ میلیارد تومان منتشر شد، اما امروز اوراق تأمین مالی ۲۰ و ۵۰ میلیارد تومانی داریم. در سال گذشته، بیش از ۱۰۰۰ طرح کرادفاندینگ با ارزش بیش از ۱۰ همت تأمین مالی شده است.

اسلامی بیدگلی اضلفه کرد : با وجود مقاومت‌هایی برای توسعه بازار سرمایه، سهم تأمین مالی در این بازار به‌طور چشمگیری افزایش یافته و این روند ادامه خواهد داشت. بیش از ۳۰۰ همت پرونده برای انتشار اوراق در دست بررسی است. تا یک ماه آینده و با مجوز سازمان بورس، اوراق کوچک و کوتاه‌مدت نیز در بازار منتشر خواهد شد.

رئیس هیئت‌مدیره گروه مالی آرمان آتی افزود: با این حال، نمی‌توان از برخی استانداردها چشم‌پوشی کرد. برای مثال، اگر استارتاپی سه سال متوالی زیان‌ده باشد، نمی‌توان آن را وارد بازار کرد و باید حداقل‌هایی رعایت شود.

سوده حیدری‌نسب رئیس هیئت‌مدیره رایان فاندینگ در پاسخ به انتقادهای صدرایی و اسلامی بیدگلی گفت: جوان این کشور اگر آقازاده نباشد، چه سرمایه‌ای دارد؟ باید کنار هم باشیم و بجنگیم، نه اینکه صرفاً بگوییم ادبیات ما و شما یکی شود. چرا به قانون‌گذار نمی‌گویید که با تفکرات قرن بیستمی تصمیم‌گیری می‌کند؟ شمشیرتان را از نیام بیرون بکشید و کنار ما بجنگید.

وی ادامه داد: با توکن‌سازی، جوانان ما در سطح جهانی فعالیت می‌کنند و دیگر نیازی به عرضه اولیه نیست. اگر تاکنون چنین اتفاقی نیفتاده، به این دلیل است که درها باز نبوده‌اند.

امیر آشتیانی عراقی در پاسخ به اظهارات حیدری‌نسب گفت: ما تجربه پدیده را داشتیم که سازمان بورس هشدار داد سهام آن را نخرید، اما مردم خریدند و باز هم انگشت اتهام را به سمت سازمان گرفتند. هنوز فرهنگ پذیرش ریسک عرضه سهام در ایران جا نیفتاده که سهمی را وارد بازار کنیم و بعد بگوییم اشتباه شده است.

حسین صدرایی در ادامه این پنل در پاسخ به حیدری‌نسب با تاکید براینکه ما شمشیرهایمان را کشیده‌ایم و کمیته‌های لازم را تشکیل داده‌ایم ، گفت: در حال حاضر برای آماده‌سازی اوراق شرکتی کوچک و کوتاه‌مدت تلاش می‌کنم. طرح‌هایی داشته‌ایم که تأمین مالی آن‌ها در ۸ روز کاری انجام شده است. پس نمی‌توان گفت ما شمشیر نزده‌ایم.

وی افزود: قانون مترقی تأمین مالی تولید و زیرساخت وجود دارد، اما آیین‌نامه آن باید از نهادهای بالادستی تأیید شود. در سال ۱۳۹۲، پیشنهاد صندوق تأمین مالی ارزی دادم، اما تا سال ۱۴۰۲ تنها یک صندوق مجوز گرفت، چون بسیاری از سازمان‌ها اجازه تسریع این فرآیند را ندادند.

مدیرعامل مدیریت دارایی مرکزی بازار سرمایه تصریح کرد :اولین گزارش پایداری دو سال پیش نوشته شد. نمی‌توانیم مالیات بر کربن را تنظیم کنیم و از دنیا عقب مانده‌ایم. اگر تغییرات فناوری را نپذیریم، پلتفرم‌های معاملاتی بورس تهران، فرابورس و غیره را از دست خواهیم داد. اگر توکن‌سازی نکنیم، مجبوریم در بازاری که شیخ محمد در عربستان ایجاد کرده، معامله کنیم.

به گفته وی باید ساختارها را برای توسعه متقاعد کنیم و به بانک مرکزی بگوییم رمزدارایی به آن‌ها مربوط نیست. بازار سرمایه در حال تطبیق است، اما این فرآیند زمان‌بر است.

سوده حیدری‌نسب رئیس هیئت‌مدیره رایان فاندینگ در ادامه پنل تأمین مالی در بازار سرمایه، گفت:چهار سال پیش، به این نتیجه رسیدیم که آستان قدس را توکن‌سازی کنیم، اما به دلایلی این امر محقق نشد. تأمین مالی می‌تواند شرکت‌ها را نجات دهد، اما نه در هر زمانی. اگر دیر شود، شرکت‌ها از مسیرهای دیگر تأمین مالی خواهند کرد.

وی اضافه کرد : مردم باید سواد مالی خود را بالا ببرند و بپذیرند که بازار سود و زیان دارد. بانک مرکزی به همه اتهام پول‌شویی می‌زند و ما باید خودمان این مشکل را حل کنیم.

علی اسلامی بیدگلی رئیس هیئت‌مدیره گروه مالی آرمان آتی نیز در ادامه پنل با تاکید براینکه کارآمدترین نظام پولی و مالی کشور، بازار سرمایه است، گفت: سازمان بورس و اوراق بهادار آن‌قدر که باید، در راستای افزایش سواد مالی فعالیت نکرده است. بسیاری از موانع فرآیند تأمین مالی در بازار سرمایه برطرف شده است.

به گفته وی توکن‌سازی اوراق بهادار آزمایش شده و همه ما آگاهیم که اگر این اتفاق زودتر رخ ندهد، بازار سرمایه با مشکلات جدی مواجه خواهد شد.