نقش دوگانه سفته‌بازان و معامله‌گران در بازار سرمایه؛ تهدید یا فرصت؟

احمد پویانفر، مدیرعامل شرکت بهاسنج و عضو اسبق هیات مدیره فرابورس در گفت‌وگو با صدای بورس درباره نقش سفته‌بازان در بازار سرمایه گفت: به لحاظ تئوری، سفته‌بازی به دلیل نشر سریع اطلاعات و حذف فرصت‌های آربیتراژ، پدیده مثبتی در بازار سرمایه است، اگرچه انجام آن از طریق رانت و اطلاعات نهانی منجر به اثرات مخرب و عدم توسعه بازار سرمایه می‌شود.

پویانفر افزود: تریدرهای بازار سرمایه به دو دسته کلی نویز تریدرها و تریدرهایی که بر مبنای اطلاعات بنیادی معامله می‌کنند، تقسیم می‌شوند، سهم نویز تریدرها از بازار باید کمتر باشد در صورت بیشتر بودن سهم آنها پتانسیل برهم زدن دفتر ثبت سفارشات را دارند.

وی تصریح کرد: نمود بارز آن در بازار سرمایه تشکیل صف‌های خرید و فروش است. مجموعه این اتفاقات باعث تشویق ناخواسته رفتارهای سفته‌بازانه در بازار سرمایه می‌شود و این پاداش‌ها منجر به بیشتر شدن اثر مخرب آنها در بورس شده است.

مدیرعامل شرکت بهاسنج درمورد نقش تامین مالی جمعی در صنعت تامین مالی کشور اظهار کرد: یکی از اقدامات خوب سازمان بورس برای توسعه تامین مالی در کشور، کرادفاندینگ و به ویژه مشارکت دادن مردم در اقتصاد بوده است که البته نیاز به رشد و پیشرفت بیشتری دارد.

پویانفر ادامه داد: از مزیت‌های اصلی این ابزارها، کاهش قابل‌توجه هزینه تأمین مالی نسبت به شبکه بانکی است؛ به‌طوری‌که هزینه تأمین مالی جمعی، تقریباً معادل یک‌سوم هزینه تأمین منابع از طریق بانک‌ها برآورد می‌شود.

وی در ادامه تاکید کرد: همچنین در این روش، سرمایه‌گذاران می‌توانند به‌صورت مستقیم طرح‌های مورد نظر خود را انتخاب کنند، امری که علاوه بر هم‌سویی با اصول بانکداری اسلامی، موجب افزایش شفافیت و کارایی در تخصیص منابع اقتصادی نیز می‌شود.

مدیرعامل شرکت بهاسنج در پایان تصریح کرد: با توجه به روند فعلی، می‌توان پیش‌بینی کرد که طی دو تا سه سال آینده، برخی از سکوهای تأمین مالی جمعی به‌لحاظ مقیاس فعالیت و حجم تأمین مالی، جایگاهی بالاتر از برخی بانک‌های کشور پیدا کنند و به بازیگران اثرگذار در نظام تأمین مالی کشور تبدیل شوند.