بازار سرمایه ایران پس از سالها رکود و روند نزولی که عمدتاً ریشه در ریسکهای سیستماتیک داشت، اکنون در آستانه تحولی امیدوارکننده قرار گرفته است. فضای خوشبینی شکلگرفته در اقتصاد کشور، بهویژه به دلیل اخبار مثبت از مذاکرات سیاسی، نقشی تعیینکننده در این تغییر ایفا میکند. ریسکهای سیستماتیک که در گذشته بازارهای موازی مانند ارز و طلا را برای سرمایهگذاران جذابتر کرده بودند، اکنون با کمرنگ شدن به دلیل پیشرفتهای مذاکراتی، در حال کاهش هستند. این تحول، زمینهساز ورود نقدینگی جدید به بازار سرمایه شده و نشانههایی از بازگشت رونق، مشابه دورههای پررونق گذشته را نوید میدهد. با این حال، برای پایداری این روند، توجه به عوامل بنیادی و مدیریت دقیق سیاستهای اقتصادی ضروری است.
یکی از مهمترین عوامل بنیادی تأثیرگذار بر بازار سرمایه، سیاستهای مربوط به نرخ بهره است. برنامهریزی دقیق وزارت اقتصاد و بانک مرکزی در این حوزه میتواند مسیر آینده بازار را بهروشنی ترسیم کند. شفافیت در این سیاستها، اعتماد سرمایهگذاران را تقویت کرده و به آنها امکان میدهد با اطمینان بیشتری به سرمایهگذاری اقدام کنند. اگر مذاکرات سیاسی به نتایج مثبتی منجر شود و سیاستهای اقتصادی مناسبی در پیش گرفته شود، بازار سرمایه میتواند بازدهی قابلتوجهی ارائه دهد که حتی از بازارهای موازی پیشی بگیرد. این پتانسیل، ریشه در کاهش ریسکهای سیستماتیک و انتظار برای بهبود شرایط اقتصادی دارد.
تقاضای بالای کنونی برای خرید سهام، حتی در قیمتهای فعلی به همین فضای خوشبینی و کاهش ریسکهای سیستماتیک بازمیگردد. سرمایهگذاران با مشاهده نشانههای مثبت در مذاکرات و انتظار برای ثبات اقتصادی به سمت بازار سرمایه گرایش پیدا کردهاند. برنامههای وزارت اقتصاد و سازمان بورس برای جذب نقدینگی نیز این انگیزه را تقویت کرده است. این برنامهها، با هدف هدایت سرمایهها به سمت بازار سرمایه، به سرمایهگذاران اطمینان میدهند که این بازار میتواند گزینهای امن و سودآور باشد. علاوه بر این، شعار سال که بر حمایت از تولید با مشارکت مردم تأکید دارد، سرمایهگذاری در بازار سرمایه را بهعنوان راهی برای پشتیبانی از اقتصاد ملی و تقویت تولید برجسته کرده است. این نگاه، نهتنها انگیزه سرمایهگذاران را افزایش داده، بلکه بازار سرمایه را بهعنوان ابزاری برای تحقق اهداف کلان اقتصادی معرفی کرده است.
با این حال، تداوم این روند صعودی نیازمند اقدامات هوشمندانه و شفاف از سوی سیاستگذاران است. حفظ اعتماد سرمایهگذاران که سرمایه اصلی بازار محسوب میشود، تنها با تصمیمگیریهای مدبرانه امکانپذیر خواهد بود. کاهش پایدار ریسکهای سیستماتیک، تنظیم دقیق سیاستهای نرخ بهره، و ایجاد ثبات در مذاکرات سیاسی، از جمله اقداماتی هستند که میتوانند بازار سرمایه را به گزینهای جذاب و مطمئن برای سرمایهگذاری تبدیل کنند. مدیریت صحیح این عوامل، نهتنها از فرار سرمایه به بازارهای موازی جلوگیری میکند، بلکه بازار سرمایه را به موتور محرک اقتصاد کشور بدل خواهد کرد. در نهایت، بازار سرمایه ایران در مقطع کنونی فرصتی بینظیر برای رشد و شکوفایی دارد. ترکیب کاهش ریسکهای سیستماتیک، سیاستگذاریهای شفاف و حمایت از تولید میتواند این بازار را به کانون توجه سرمایهگذاران داخلی و حتی خارجی تبدیل کند. با این حال، تحقق این چشمانداز به هماهنگی بین سیاستگذاران و نهادهای اقتصادی بستگی دارد. اگر این هماهنگی بهدرستی برقرار شود، بازار سرمایه میتواند نقشی کلیدی در توسعه اقتصادی کشور ایفا کند و جایگاه خود را بهعنوان یکی از ستونهای اصلی اقتصاد ملی تثبیت کند.
-
علی پازوکی - معاون سرمایهگذای تامین سرمایه امید