بازار سرمایه برای دستیابی به ثبات و پویایی بعد از توافق با آمریکا نیازمند هماهنگی دقیق در سیاستگذاریها و اقدامات اجرایی است. در همین راستا سازمان بورس و اوراق بهادار باید با ایجاد هماهنگی مؤثر بین عرضه و تقاضا، نظمبخشی به بازار را در اولویت قرار دهد. یکی از راهکارهای کلیدی، برگزاری جلسات منظم و هماهنگی با صندوقهای سرمایهگذاری بزرگ و نهادهای حقوقی است. این جلسات میتوانند به تنظیم عرضه و تقاضا کمک کنند و از نوسانات غیرمنطقی در بازار جلوگیری کنند. هماهنگی با این نهادها باعث میشود بازار از نظر تعادل عرضه و تقاضا در شرایط بهتری قرار گیرد و اعتماد سرمایهگذاران تقویت شود.
یکی دیگر از محورهای مهم، اصلاح ریزساختارهای بازار، بهویژه دامنه نوسان است. اگر سازمان بورس به این اطمینان برسد که ریسکهای سیستماتیک بازار کاهش یافتهاند، میتواند دامنه نوسان را بهصورت منطقی و متناسب با شرایط جدید تنظیم کند. بازگشت به دامنههای قبلی یا اصلاح آنها باید با دقت و بر اساس تحلیل شرایط بازار انجام شود. این تصمیم به عهده هیأت مدیره و شورای عالی بورس است و باید با توجه به وضعیت اقتصادی و ریسکهای موجود اتخاذ شود. تنظیم دامنه نوسان بهگونهای که نه هیجان کاذب ایجاد کند و نه مانع پویایی بازار شود، از اهمیت بسزایی برخوردار است.
برای کنترل هیجانات سرمایهگذاران حقیقی، که گاهی به نوسانات شدید در بازار دامن میزنند، سازمان بورس باید با نهادهای حقوقی هماهنگی بیشتری داشته باشد. حقوقیها میتوانند با عرضههای متعادل و بهموقع، از شدت گرفتن هیجانات کاذب جلوگیری کنند. این اقدام به تثبیت بازار کمک کرده و مانع از شکلگیری حبابهای قیمتی یا افتهای غیرمنطقی میشود. علاوه بر این، آموزش سرمایهگذاران حقیقی و افزایش سواد مالی آنها نقش مهمی در کاهش رفتارهای احساسی دارد. برنامههای آموزشی و اطلاعرسانی شفاف میتوانند به سرمایهگذاران کمک کنند تا تصمیمات منطقیتری بگیرند.
پس از هرگونه توافق احتمالی، بازار نیازمند سیاستگذاریهای منسجم و آیندهنگرانه است. سازمان بورس باید با رصد دقیق شرایط، از ابزارهای موجود برای حفظ تعادل استفاده کند. تقویت زیرساختهای بازار، افزایش شفافیت و بهبود نقدشوندگی نیز از دیگر اقداماتی است که میتواند به رشد پایدار بازار کمک کند. در نهایت، موفقیت بازار سرمایه به هماهنگی بین نهادهای مالی، سیاستگذاریهای هوشمندانه و جلب اعتماد سرمایهگذاران بستگی دارد. با تمرکز بر این اصول، بورس میتواند بهعنوان محرکی قدرتمند برای اقتصاد عمل کرده و نقش خود را در توسعه کشور بهخوبی ایفا کند.
-
علی بیگزاده میلانی - رئیس اسبق اداره نظارت بر ناشران بورسی سازمان بورس
- شماره ۵۸۹ هفته نامه اطلاعات بورس