تکلیف سهامداران با رشد دلار چه می‌شود؟

علی بهشتی‌روی، در گفت‌وگو با صدای‌بورس در خصوص افزایش نرخ ارز و اثرات آن بر بازار سهام اظهار داشت: افزایش نرخ دلار عمدتاً ناشی از افزایش ریسک سیستماتیک و نگرانی‌های ژئوپلیتیکی بین ایران و آمریکا است که ممکن است در آینده به روابط ایران و اروپا نیز سرایت کند. این موضوع باعث شده نرخ ارز به‌صورت لجام‌گسیخته افزایش یابد.

رشد نرخ ارز و عدم تأثیر واقعی بر سودآوری شرکت‌ها

بهشتی‌روی افزود: افزایش نرخ دلار همواره با تأخیر در بازار سرمایه منعکس می‌شود اما این افزایش، الزماً به معنای بهبود عملکرد اقتصادی و سودآوری شرکت‌ها نیست.

این کارشناس بازار سرمایه رشد ارزش دلاری بازار سرمایه در اثر افزایش نرخ ارز، صرفاً نوعی به‌روزرسانی دارایی‌ها دانست و گفت: این افزایش قیمت سهام یک سود واقعی برای سهامداران نیست. در واقع، این افزایش نرخ ارز، قدرت خرید سرمایه‌گذاران را حفظ نمی‌کند، بلکه تنها ارزش اسمی دارایی‌ها را با نرخ جدید تطبیق می‌دهد.

تورم دارایی‌ها و تأثیر آن بر قدرت خرید سرمایه‌گذاران

علی بهشتی‌روی ادامه داد:افزایش نرخ ارز به معنای افزایش قدرت خرید مردم یا بهبود عملکرد شرکت‌ها نیست، بلکه در اغلب موارد، تنها تورم دارایی‌ها را منعکس می‌کند.

وی افزایش قیمت سهام در پرتفوی افراد را صرفا به دلیل افزایش نرخ ارز و نه افزایش واقعی قیمت سهم عنوان کرد و گفت: یک سرمایه‌گذار ممکن است امروز ۱,۰۰۰ دلار دارایی داشته باشد و شش ماه یا یک سال بعد نیز همان ۱,۰۰۰ دلار را با نرخ جدید در اختیار داشته باشد، اما این به معنای افزایش واقعی ثروت او نیست. در واقع، سود حاصل از رشد نرخ ارز، تنها باعث می‌شود که دارایی‌ها در برابر تورم مقاوم‌تر شوند، نه اینکه باعث توسعه صنعت و تولید شود.

چشم‌انداز بازار سرمایه در مواجهه با نوسانات ارزی

بهشتی‌روی در پایان تصریح کرد: اگر افزایش نرخ ارز ناشی از رشد اقتصادی و بهبود عملکرد شرکت‌ها نباشد، نمی‌توان آن را عاملی مثبت برای بازار سرمایه تلقی کرد. به گفته وی، تا زمانی که سیاست‌های اقتصادی مؤثری برای کاهش ریسک‌های سیستماتیک و ایجاد ثبات در نرخ ارز اتخاذ نشود، بازار سرمایه همچنان با چالش‌های اساسی مواجه خواهد بود و رشد ارزش دلاری آن تنها یک واکنش به تورم دارایی‌ها خواهد بود، نه نشانه‌ای از توسعه اقتصادی پایدار.