برای اینکه بازار احیا شود و به تعادل برسد لازم است دامنه نوسان بهتدریج افزایش و در نهایت برداشته شود.ممکن است در ابتدا با ریزش نمادهای کوچک بازار با حباب همراه باشد، اما بهتدریج روند کلی بازار متعادل خواهد شد و ممکن است رشد نیز داشته باشد. درحال حاضر در عبارت «بازار سرمایه» ما «بازار» به معنای حقیقی کلمه نداریم چرا که بیش از نیمی از نمادهای بازار به دلیل دامنه نوسان محدود، نامتقارن و باریک کنونی یا صف فروش هستند یا ارزش معاملاتی بسیار ناچیزی دارند. امیدواریم با متقارن کردن دامنه نوسان و افزایش محدوده نوسان (حداقل از ۱۰- تا +۱۰) تعادل به بازار برگردد. غیر از دامنه نوسان برای احیای بازار کارهای عملیاتی لازم است. مانند اینکه ناظر بازار بر شفافیت اطلاعات ارائه شده نظارت کند و سعی کند مباحثی مانند مقابله با نرخگذاری دستوری را به صورت ساختاری پیگیری کند که البته بسیاری از موارد هم در اختیار ناظر نیست. مصوبات و بستههای حمایتی که اعلام کردند برای رونق بازار خوب است اما تا وقتی که دامنه نوسان برداشته نشود هیچ اتفاقی رخ نخواهد داد. بنابراین در ابتدا باید دامنه را متقارن کنند و بعد افزایش دهند، همچنین حجم مبنا را کم کنند.
قانونی که گذاشتند مبنی بر اینکه گره با حجم مبنای یک اعمال شود را اجرا کنند که البته حتما این موضوع باید با افزایش دامنه نوسان همراه باشد وگرنه حجم مبنای یک در گرهها وقتی دامنه نوسان عادی همچنان ۳- تا ۶+ باشد باعث زجر تدریجی سرمایهگذاران خواهد شد. در صورت تحقق شرایط بیان شده، میتوان به بازار بعد از انتخابات خوش بین بود زیرا اول اینکه خود ریسک انتخابات و مواضع رئیس جمهور بعدی مرتفع خواهد شد، دوم اینکه امید است سرنوشت مذاکرات برجامی مشخصتر شده باشد که به طبع آن میتوان چشم انداز متقنتری نسبت به آینده دلار داشت. اما در صورتی که دامنه نوسان به همین شکل باقی بماند، این ریسک جدی وجود دارد که برخی از سهام (به طور عمده نمادهای کوچک) تا سالها به تعادل نرسند و روند فرسایشی آن ادامه یابد، مشابه اتفاقاتی که در دهه ۸۰ افتاد.
- علی آهو، مدیرسبد شرکت سبدگردان کاریزما
منبع: هفته نامه اطلاعات بورس شماره ۳۹۹
نظر شما