تداوم شرایط عدم اطمینان بر بازار سرمایه

یادداشت/ وحید محمدی پلارتی، کارشناس بازارسرمایه؛ در شرایط فعلی بازار با رکود در حجم معاملات مواجه است، به‌طوریکه قیمت بسیاری از شرکت‌های در محدوده‌های ارزنده در حال معامله هستند، اما به دلیل وجود ریسک‌های سیستماتیک سرمایه‌گذاران تمایلی به حضور فعال‌تر در بازار ندارند. از ابتدای سال تاکنون شاخص کل بورس و اوراق‌ بهادار تهران حدود ۳ درصد افت داشته و حدود ۱۵هزار میلیارد تومان از ارزش بازار کاسته شده است.

عدم ثبات فعلی در وضعیت اقتصادی کشور منجر به خروج نفدینگی از بازارسرمایه و انتقال آن به بازارهای ارز و طلا جهت حفظ ارزش دارایی‌هایشان شده است. همچنین اعلام نرخ دلار 4200 و بخشنامه دولت در این خصوص رکود بازارسرمایه را عمیق‌تر کرد و افزایش فشار فروش را به دنبال داشت؛ البته در این روند شرکت‌هایی که محصولات خود را در بازارهای صادراتی به فروش می‌رساندند و از افزایش نرخ ارز منتفع می‌شدند، به ناچار باید نرخ تسعیر ارز را پایین‌تر از قیمت بازار به دولت تحویل دهند. اما در مقابل بسیاری از هزینه‌ها به صورت واقعی و یا در جو روانی افزایش داشته‌اند که منجر به افزایش بهای تمام شده محصول و در نهایت کاهش حاشیه سود شرکت‌ها می‌شود. بنابراین سرمایه‌گذاران اشتیاقی به ادامه سهامداری نداشته و قشار فروش منجر به افت بازار شد.در شرایط فعلی با توجه به اتفاقات پیش‌رو باید به دنبال مناسب‌ترین واکنش در فضای سرمایه‌گذاری کشور و در جهت حفظ ارزش سرمایه تلاش شود. بر این اساس، با خروج آمریکا از برجام و اعلام رسمی آن، بازارسرمایه با هیجان فروش البته به صورت موقت مواجه خواهد شدکه به نظر نمی‌رسد این شرایط پایدار بماند؛ چراکه سایه شرایط عدم اطمینان همچنان بر سر بازار وجود خواهد داشت. به طورکلی با توجه به افزایش حجم نقدینگی کشور، افزایش نرخ ارز و به تبع آن تورم حاصله در ماه‌های آتی، انتظار می‌رود قیمت‌ها در بازارسرمایه خود را با تورم تطبیق دهند و منجر به رشد بازار خواهد شد. همچنین با توجه به افزایش نرخ ارز شرکت‌هایی که دارای بازار صادراتی هستند نیز شرایط بهتری خواهند داشت.

 

  • شماره ۲۵۰ هفته نامه بورس - صفحه۱۵
کد خبر 392552

نظر شما

شما در حال پاسخ به نظر «» هستید.
4 + 6 =